投资学基础 内容简介
本书秉承了西方投资学的思想和理论，借鉴和吸收了中外投资理论和教材建设的成果，同时结合了我国具体的投资情况和特点，力求做到点面结合。全书共分七章，分别为投资导论、投资工具、投资市场、投资风险与收益、投资基本分析和投资技术分析及投资理论方面的内容。本书在体系安排上力求循序渐进，有利于对投资基础知识的系统学习。
本书为高等学校教材，适用于普通工科院校经济类、管理类专业使用，也适合金融、证券投资人员使用。
投资学基础 目录
**章 投资导论
**节 投资与投资学
第二节 投资过程
第三节 投资的分类与形式
思考题
第二章 投资工具
**节 证券概述
第二节 股票
第三节 债券
第四节 投资基金
第五节 衍生证券
思考题
第三章 投资市场
**节 证券市场概述
第二节 证券发行市场
第三节 证券交易市场
第四节 证券价格和证券价格指数
思考题
第四章 投资风险与收益
**节 风险概述
第二节 证券投资风险种类
第三节 证券投资风险的评估与控制
第四节 证券投资收益
思考题
第五章 投资分析（上）
**节 证券投资基本面分析概述
第二节 宏观因素分析
第三节 行业因素分析
第四节 公司因素分析
思考题
第六章 投资分析（下）
**节 证券投资技术分析概述
第二节 K线理论
第三节 趋势理论
第四节 形态理论
第五节 波浪理论
第六节 技术指标分析
思考题
第七章 主要投资理论简介
**节 投资组合理论
第二节 资本资产定价理论
第三节 有效市场理论
第四节 行为金融理论
思考题
参考文献
投资学基础 节选
随着社会财富和个人财富的增加、金融市场的发展、投资环境的完
善，投资已经成为企业以及每个人、每个家庭都要参与的一项重要经济活
动。现代投资学就是随着这些条件的变化和发展而不断产生变化的一门学
科。它在现代金融学学科体系中占据着极其重要的地位。目前，投资学不
仅是西方各大学中比较热门的一门学科，而且已经成为经济学者研究的重
点领域，并已经形成了自己的理论体系。随着我国经济体制改革的深入、
国民经济的发展、现代企业制度的建立和人们生活水平的提高，加上我国
金融市场的完善和金融投资工具的增多，投资也已成为我国人们生活中一
项重要的经济活动。目前投资学已经成为我国高等学校经济学类、管理学
类专业的重要课程，也是金融学和财务学专业的主干课程之一。
由于投资学理论体系的争论较多，因此在投资学教材建设方面还没有
形成统一的体系框架。目前在国内的投资学教材中，有的以研究宏观投资
和产业投资为主；有的专注研究投资理论，把西方的投资理论研究成果加
以引用，借用大量的数学知识和高深的经济模型来讲述投资问题；有的以
“证券投资学”的名称来讲述投资的知识。这些教材对我国投资学方面的
研究起到了很好的推动作用。
本书编写主要体现了以下特点：一是力求以通俗简洁的语言系统阐述
投资学的基本知识与理论；二是本书主要以文字和表格的方式来介绍投资
方面的知识，对投资理论的介绍也尽量少用数学模型；三是尽量以我国的
投资市场的情况来介绍投资学方面的知识。本教材适合高等院校财经类与
管理类专业的学生作教材，也适合金融、证券投资部门的人员使用，对于
证券投资者来说更是一本理想的入门读物。
本书共分七章，分别从投资工具、投资市场、投资分析和投资理论4
个方面来介绍投资知识。**章主要介绍投资与投资学、投资过程、投资
的分类与形式。第二章主要介绍股票、债券、投资基金和主要衍生证券
等。第三章主要介绍证券的发行市场、证券交易市场及交易机制、证券价
格及价格指数。第四章主要介绍风险与风险管理、证券投资风险种类、证
券投资风险的评估与控制和证券投资的收益。第五章主要介绍证券基本面
分析的意义及种类，包括宏观因素分析、行业因素分析、公司因素分析
等。第六章主要介绍证券技术分析的理论，包括K线分析、趋势理论分
析、技术走势形态理论、技术指标分析等一些经典分析理论。第七章主要
介绍投资组合理论、资本资产定价理论、有效市场理论和行为金融理论。
本书是由中国石油大学(华东)、大庆石油学院、西安石油大学、长
江大学和辽宁石油化工大学长期讲授投资学课程的教师集体合作的成果。
本书由彭民、梁芳任主编，刘铁敏、周丽娟任副主编。各章的具体分工
为：彭民撰写**章、第六章；齐建民撰写第二章；周丽娟撰写第三章；
刘铁敏撰写第四章；梁芳撰写第五章；杨洪波撰写第七章。
由于投资领域的变化较快，本书在编写过程中对体系的设计和内容的
安排上难免存在不当之处，恳请读者批评指正。
编 者
2007.11
第三章 投资市场
**节证券市场概述
一、证券市场
(一)证券市场的含义
证券市场是证券发行和买卖的场所。从证券市场的功能和机制上理解，证券市场
实质上是资金供需双方通过竞争以决定资金价格的场所。在这个市场上，资金供需双
方不通过中介而直接接触，竞价和交易行为受市场法规的约束，具有很高的市场效率
和很强的竞争性。
证券作为一种书面证明，体现了一种经济关系，即资金供需双方通过证券买卖所
形成的借贷关系。证券市场则是这类经济关系的总和。国家、企业、个人等各种投资
主体参与其中，各种信息在这里交换传递，一个个经济机会在这里被创造出来，代表
不同利益的各种力量和各方面因素在这里汇集。由此而形成的证券市场为证券所代表
的经济关系提供经济和法律上的保证和支持。
如上所述，证券市场就是提供有效的竞争买卖证券的场所，是证券所体现的各种
经济关系的总和。
(二)证券市场与一般商品市场的区别
1．交易对象和交易目的不同
一般商品市场是以实物商品为交易对象，交易的目的是获得或实现其使用价值。
证券市场上的交易对象则是股票、债券、基金等各种以证券形式存在的金融商品。人
们在证券市场中进行交易的目的是为了获得红利、利息，以及通过买卖证券而实现的
差价收入。
2．价格的决定因素不同
在一般商品市场上，商品价格是商品价值的货币表现，价格取决于商品价值和市
场供求关系，而价值的大小又是由生产商品所需要的平均社会必要劳动时间决定的。
在证券市场上，各种证券自身没有价值，其价格是由市场利息率和证券收益率决定
的。同时，市场供求关系、发行人的信用级别、财务状况、宏观政治经济环境、投资
者心理等方面因素也影响着证券价格。
3．市场风险和流动性不同
一般商品市场的商品价格对各种市场影响因素变化的反应较慢，价格波动较小，
市场流动性也比较稳定。而证券市场对各种影响因素的变化反应十分敏感，证券价格
波动很大，交易风险相对一般商品市场要大得多，证券这种标准化的交易形式也大大
增强了市场流动性。
4．市场的功能和作用不同
一般商品市场上的商品可以满足人们的某种特定需要，实现了实物资本的流通。
证券市场上的证券是一种虚拟资本，证券的流通担负着多重市场职能。对于筹资者来
说，实现了筹集资金的目的；对于投资者来说，可以为闲置资金带来收益和赚取价差
的机会；对于整个社会来说，它有利于实现社会资源的有效配置和使用，从而实现社
会财富的增长。
(三)证券市场的分类
1．按照市场的职能分
证券市场可以分为发行市场和流通市场。证券发行市场又称为一级市场或初级市
场，是证券发行人为筹集资金，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者发售新证
券的市场。证券发行一般是通过证券经营机构进行的，有时也在发行者和投资者之间
直接进行。证券流通市场又称为二级市场或次级市场，是已发行证券的交易场所。投
资者之间不断地进行着证券的交易和转让，于是产生了证券流通市场。正是通过证券
流通市场，各类证券得以顺利流通，货币资本和证券资本能够以一个公开合理的价格
相互转化。
证券发行市场和流通市场是相互联系、相互影响的一个整体。发行市场是流通市
场存在的基础和前提，发行市场的规模决定了流通市场的规模，影响着流通市场的成
交价格。而流通市场的交易规模和成交价格，又决定或影响着发行市场的规模、发行
时机和发行价格等。
2．按照交易的对象分
证券市场可以分为股票市场、债券市场和基金市场。股票市场是以股票为发行和
交易对象的市场；债券市场是发行和买卖债券的场所；基金市场是基金证券发行和流
通的市场。
3．按照市场组织形式分
证券市场可以分为场内交易市场和场外交易市场。场内交易市场是由证券交易所
组织的集中交易市场。它有固定的交易地点和交易时间，以符合有关法规的上市证券
为交易对象，交易者为具备一定资格的会员证券公司及特定的经纪人和证券商，一般
投资者只能通过证券经纪商进行证券买卖。证券交易所制定各种规则，对证券商和投
资者的交易活动进行监管，以保证证券交易活动的正常、持续、高效进行。同时交易
所还为投资者提供各种服务，如上市公司资料、财务状况、交易报价、股利分配等。
在多数国家，场内交易市场是*重要的证券交易市场。
场外交易市场，又称为柜台交易市场或店头交易市场，指在交易所外进行证券交
易的市场。场外交易市场通常没有固定的交易场所，是一种分散的、无形的市场，通
过先进的电子交易网络和技术连接起来，交易时间也比较灵活。其交易对象以未上市
证券为主，也包括一部分上市证券。投资者既可以委托证券经纪商进行买卖，也可以
直接与证券自营商交易。目前，美国的纳斯达克市场是场外交易市场的典型代表。
二、证券市场的构成要素
证券市场的构成要素包括投资者、发行人、交易场所、证券经营机构、其他中介
机构、监管机构和自律组织等。
(一)证券投资者
证券投资者是证券市场的资金供给者，也是证券的需求者和购买者。投资者是*
重要的市场主体，包括个人投资者和机构投资者。
(1)个人投资者。个人投资者是指从事证券买卖的居民个人，其目的是对其剩
余、闲置的货币资金加以运用，实现保值和增值的目的。个人投资者的特点是一般资
金量较小，单个投资能力有限，除了注重证券的收益性之外，还要求有较高的变现
性。个人投资者的数量众多，其集合资金总额相当可观。在国外发达国家，个人投资
者一般通过证券经纪人或购买投资基金间接参与证券市场，这有利于集中分散资金，
降低交易成本，防范交易风险。目前，我国的个人投资者多数直接参与证券市场
交易。
(2)机构投资者。机构投资者是指从事证券买卖的法人单位，主要有非金融企
业、金融机构和政府部门等。与个人投资者相比，其资金实力雄厚，投资分析和决策
能力强，有较强的抗风险能力，对证券市场的影响力较大。各类机构投资者的投资目
的各不相同。
非金融企业既是证券的发行者，也是证券的投资者。其发行的证券有股票、公司
债券、可转换债券等，投资目的是资金的保值、增值，或参股、控股、兼并收购等。
