华尔街15位大师的独门利器 本书特色
《华尔街15位大师的独门利器》品读投资非凡智慧、揭示交易实战密码！不论你是想要提高自己的系统，对已经研究出来的程序进行创新，还是想要学习一些*好的交易系统，《华尔街15位大师的独门利器》都将是一座金矿，值得你去开采。无论你交易的是期货、期权、指数、股票、外汇还是债券，《华尔街15位大师的独门利器》都会提高你在市场中的盈利机会。停止盲目地交易，开始系统地交易！
华尔街15位大师的独门利器 目录
前言采访1 拉里?威廉姆斯采访2 乔?克鲁辛格采访3 兰迪?斯塔基采访4 辛西娅?凯瑟采访5 纳尔逊?福瑞博格采访6 理查德?赛登博格采访7 迈克尔?康纳采访8 约瑟夫?帝纳波利采访9 斯坦?欧利希采访10 戴维?福克斯采访11 李?盖特斯采访12 格伦?尼力采访13 杰夫?罗伊采访14 盖瑞?瓦格纳采访15 比尔?威廉姆斯
华尔街15位大师的独门利器 节选
《华尔街15位大师的独门利器》中乔?克鲁辛格询问了交易高手们为应对市场变化而研发出的各种系统的相关问题。不像神秘的“黑盒子”系统那样产生不可检测的买入和卖出信号，《华尔街15位大师的独门利器》将为你介绍真实的编码系统，并配以抽样结果解释，便于使用。从“Hi Yo Silver” 和“One Night Stand”，到国际太平洋交易公司的盖瑞?瓦格那的带有东方神秘色彩的“蜡烛图预测者”，直至《华尔街15位大师的独门利器》作者乔?克鲁辛格所研发的两个简单易懂的程序，总有一个系统适合你的口味。他们是重量级的投资大师，几十年的交易经验获得丰富的智慧，无论过去、现在，还是未来，他们都一直会左右着世界投资市场的趋势。
华尔街15位大师的独门利器 相关资料
采访 1 拉里?威廉姆斯资金亏损非常非常重要。我已经对每次交易的平均利润做了评价。如果你将资金亏损和你赚的钱做比较：系统赚了100000美元，而资金亏损了80000美元，你会愿意以80为代价赚100吗？不会。我认为你应该愿意承受10%到20%的风险，比如10000到20000美元的风险，来赚100000美元。显然，风险越低越好。拉里?威廉姆斯（Larry Williams）是最好的系统开发者。据我所知，没有哪个系统开发者有拉里一样高产，著有如此多高质量的著作。我从1978年起成为拉里的学生，非常自豪地说我所知道的大多数都来自于拉里?威廉姆斯。在拉里的磁带中，你会发现其具有拉里的演说风格。仔细看看内容，因为这几页中的内容比许多商品交易方面的教科书都要货真价实。根据拉里?威廉姆斯的笔记，我写了一个名为“威廉姆斯19”的系统。它以通道突破技术为基础，买入多天来最高的高点，止损，卖出多天来最低的低点，止损，但却有点小变化，这个变化就是用预计高价和预计低价。我写这个系统时，没有用最高价，而用了最高的预计高价，最低的预计低价，我们使用了一个16根柱线的图。我们在Quick Editor中写的这个系统，意味着它可以在SuperCharts或者TradeStation中完成。1.说说你自己吧。如果有人说“请介绍一下拉里?威廉姆斯”，那么你希望告诉他们什么呢？请简单介绍一下你在投身商品期货行业之前的经历，并谈谈你入行以来都做了哪些工作。我想让人们知道我这个人花费了人生的大部分时间，在过去32年或者33年里，试图打败市场，我发现有时候做起来很容易，有时候很难。我进入市场，因为这看起来是相当容易的赚钱之道，它看起来比抢银行更容易。如果你擅长的话，你很可能赚巨额的钱，这一部分是正确的，确实极有可能赚巨额的钱，我也做到了，但却并不是一件轻松的工作。如果你错了的话，那会是我所能想到的目前最难的工作；但如果你对了，那会比获得银行金库密码都容易。问题在于过去30年里，我没见过这个行业中有谁能够识别出这两种不同情况的区别。换言之，和其他任何行业一样，“钱难挣”的老话也同样适用于这个行业。它需要大量的工作和努力，世上不会有免费的午餐。这是一个艰苦的、风险很高的行业。就我简短的个人历史而言，我做过交易，写过一些书，出版过关于商品时间选择的新闻通讯，教授交易课程。我在交易方面获得了一些成功。当然，最著名的是1987年我获得了罗宾森世界杯交易冠军，但它不是我第一次在市场中赚得大钱。第一次是在1970年，之后我写了《我怎样在商品交易中赚得一百万美元》，所以一路走来我非常幸运。2.讲讲你的技术吧，为什么只有你具备这种技术？你又是如何培养这种技术的呢？我的技巧是技术分析和基本面分析。什么是我专有的？我不知道谁能对这些技巧享有专属权。我会说我自己独特的地方是不像大多数技术人员。从1970年开始，我集中研究商业，观察市场更多的资金流向何方，分析投资者情绪、公众的行为，因为他们通常是错误的，然后我尽力用技术来修正。换言之，如果我能确定商业信息和投资者情绪为准基本面分析，其告诉我们什么应该发生，那么我们会在这个基础上进行技术分析，所以我不是严格意义上的技术派。我会说这有很大的区别，在研究方面非常明显；我已经研究多年，谁知道我花费了多少时间来研究这个方法，这个应该是我自己独特的东西，我看见别人也在用。幸运的是，有人给了我赞誉，很多人却没有，但显然我的东西并不是我专有的。我认为我做了两三个大的技术贡献。第一是累积派发指标，它经受住了1969年的考验，主要作用是判断股票和商品中的累积派发，能连续出色地预测市场的高点和低点。现在，我通过看开盘价和收盘价的价格联系研究出这个指标，而不是收盘价和收盘价的联系。我认为另一个主要的贡献是波动突破的理念。它实际上是直到20世纪80年代才形成的。我认为我的第一个关于波动突破的研讨会是在1979年举行的，在会上我们对价值点、中心点、收盘价和开盘价增加了昨日价格范围或者过去几天内平均价格范围的一定波动百分比，然后在这个价位上买入。这是从我对累积派发的研究中得出的，因为我们发现利用累积派发指标，收盘价与开盘价之间的关系非常重要。我们也发现开盘价是市场中最重要的价格，但更重要的是市场往往以大涨和大跌的周期运行。多年来，我买入弱势，但我发现买入强势稍微容易一点。当市场开始运行，经过某个点时，你会想随波逐流，赶时髦。另一个独特的技巧，现在也广为流传的是我的星期研究。大概在1986到1987年，我们第一个在商品中使用它，现在它已经非常流行。我的模式也被世界上的每一个人获得，并且成功运用。我想说这又是一个独特的拉里?威廉姆斯的专有研究。还有一个我普及的技巧是零余额，但这其实不是我的，45年前它由拉尔福?黑塞研究得出，但他不研究了，我有点继承这个的意思。最后，模式分析，可能从1985年或1986年我开始研究具体的价格模式，即今日价格比4天前高，或者一天收盘价上涨、一天收盘价下跌，两天下跌、一天上涨。3.讲讲你目前最好的交易系统的运行情况。是什么使之运行？是什么特性让它成为你最好的交易系统？你为何要使用这个系统？我觉得目前我没有最好的交易系统。我认为交易系统是不断进化的，因此你需要不断学习，补充添加，所以我不能说有一个使人彻底一劳永逸的系统，因为我认为市场在变化。现在债券交易的时间和10年前不一样了，标普的保证金也和5年前不一样了，你需要注意。一个系统能帮助你交易，但你需要清醒和留心。我觉得没有持续有效永远赚钱的黑盒子。我认为我的系统的本质是其成功的原因：我往往买入强势。我往往等待市场通过商业信息、模式或周期以合理的形式显示出它的趋势。现在回顾我为什么交易这个系统。我用它交易，因为我认为它提供了最好的收益率。我知道它会适合我的脾气，这也许是更好的答案。我发现随着慢慢变老，我的脾气不断变化，我对待市场的方式也可能变化。4.你是在多久之前开发了第一个交易系统？哦，可能在1966年或1967年。5.回忆一下你的第一个交易系统，你能告诉我们该系统的使用规则吗？它是股票交易系统，建立在移动平均和超买指标上。我的理念就是当市场超买，那么短期移动平均线就会被突破，显示卖出信号；当市场超卖，那么短期移动平均线就会上扬，显示买入信号。这就是第一个交易系统和它的规则。我认为我用14日超买变化比率作为超买指标，然后用3日或4日移动平均线。它非常有效，我是说我开始写股票交易的通讯报告，威廉姆斯报告，即通讯报告的前身，它是当时少有的股市报告。这个交易系统通过分析上升下跌线来获得支持，从而预测市场会在这些转折点转强还是转弱，我会考虑累积还是派发。换言之，当我们进入这些超卖区域，发生小的反弹时，会有其他东西告诉我们买入信号是虚假的还是好的信号，累积派发上升下跌线变好还是变坏。我们当时分析市场的长期方法，我用了吉尔?哈勒研发的一个系统。据我所知他是第一个针对收益对股价影响写作的人，他使用上升下跌来工作，非常聪明。6.你第一次放弃或者修改这个交易系统的原因是什么呢？讽刺的是，我们放弃系统是因为迷上了其他想法。科学家一直进行研究，这可能是件不幸的事情。如果我只是做一个系统，从不打开电脑或者再次思考市场，那么作为交易者我可能会更加成功。但我的研究不断扩展，我一直在学习关于市场的东西，这样任何调整都能真正使你现有的东西变得更好，所以我从不真正抛弃一个系统。我从1966年开始在股市中使用这个交易系统，直到1973年我将新闻通讯报告出售给别人，他们一直使用这个系统。7.当你看到其他人的交易系统时，你判断其优劣的首要因素是什么？每次交易的平均利润。我看的第一件事是每次交易的平均利润，第二件事是风险回报比例。如果每次交易的平均利润很小，这个系统就很难赚钱。例如，我见过一个债券交易系统，每次交易的平均利润大约是97美元。他们扣除了佣金和滑移差价15美元。这还不算什么。你在如履薄冰地交易，因为你会有滑移差价，这是系统的一部分。不过好的地方是风险回报比例不算坏，但我也想确定我的风险回报比例与我的准确率保持平衡，这意味着对于风险回报比率低的系统，我需要更高的准确率；我可以忍受风险收益较高而准确率较低的系统，这就是平均利润除以平均损失。8.一个交易系统中，对你而言，最不重要的方面是什么？我不知道交易系统中是否有最不重要的方面。9.在最近的工作中，你是让系统进行机械运算，还是在交易中自己进行判断？我让系统进行机械运算，并加入一些判断。商品时间所使用的系统基本上涵盖了我对市场的分析，并且能够合理应用。有许多好的长期交易系统在出售，它们的问题在于其准确性，它们的准确率低到只有30%，资金亏损如此高，你只能尽力选择基本的条件，改进它，并且加入自己的判断和思考。10.你能分享一下你的交易系统所秉承的理念吗？例如，你的主要进入技巧，你做错时如何退出，做对了又如何退出？我认为我已经说过了。通常模式，波动扩张，周、月、年等周期和所有其他东西都是我所关注的。当然，商业经济、敞口收益也是我留意的。做错时如何退出——仅仅是一个止损的问题。我几乎每时每刻都在判断自己愿意赔多少钱，这就是我的止损价位。做对了如何退出——是某种市场认识问题，市场已经给出了信号。这不是绝对的价格目标问题。我在20世纪70年代早期做的一项研究表明，任何系统中，通过获取固定数量利润，系统会受到伤害。这一点现在也是正确的。我这么多年来没有见过一个系统能够通过自动设置价格目标而改善的。11.如果你可以建议系统开发者在开始阶段做一件事，你会提出什么建议？我会建议他们要诚实。我们都偏离了我们的系统，我们研发自认为优秀的系统，结果发现并非如此。我认为我们只需要给人们一个公平的机会，说“嗨，这是我最好的努力，这是我发现的、我注意到的”，让他们知道当中依然有风险。你对自己的系统做了研究，并不意味着就会让人们赚钱。说明事实，告诉人们你做的事，这样人们能够判断出，“是的，我可以用这个交易系统”，“我可以改变它”，等等。很多人认为他们非常聪明，能够制造出一个黑盒子，全世界都不知道它里面的秘密，我认为这是相当一知半解和不成熟的。12.除了你自己，你认为谁是最好的系统开发者，或者谁是系统开发最称职的老师？这是两种完全不同的事情。就系统开发者而言，汤姆斯?德马克做了很多事情，乔?克鲁辛格也做了很多贡献。汤姆斯真的非常富有创意，他或许不能用一个简短的形式表述清楚，但就他的创造力而言，我认为没人能超得过他。现在有许多人，我是说，过去，就是杰克?伯恩斯坦、我，或者汤姆；还有谁呢？就股票而言，马蒂?茨维斯和尼德?戴维斯是传奇人物，他们的成果对于商品市场也极其有帮助。我的意思是，这些人所做的工作是显著的。我还能说出很多很多：约翰?希尔做出了贡献，布鲁斯?巴伯考克、威尔士?维尔德、乔?斯通维和盖瑞?阿派尔也同样如此。我敬重所有这些多年坚持不懈，并且今日依然在努力的人，像乔治?安杰尔。谁是系统开发最称职的老师？现在这是一个完全不同的问题。我曾向许多人学习过：比尔?米翰、吉尔?哈勒、盖瑞?阿派尔和杰克?伯恩斯坦。13.当你设计一个交易系统时，你大多使用什么时间体系？例如，使用日、周、1分钟、10分钟或者60分钟？我喜欢用日时间体系。因为我不想被迫看1分钟的柱线图。我感到舒服的时间体系就是日柱线图，这是我一般使用的。14.如果出于某种原因，世界上的商品交易所将被关闭，只保留一个，如果你有权做出决定，你会选择哪个？为什么？它将在什么时间营业？我可能会选择债券，因为保证金很低。如果我能降低标普指数的保证金，我会选择标普，但如果不能，我就选择债券。我们会从加利福尼亚时间7点或7点半交易债券，下午1点或1点半结束，晚间不交易。15.如果你要选择一种商品不再进行交易，或者不在交易系统中出现，你会选择哪种商品？为什么？我可能会选择牛或者橘子汁，这些疲软、变化不定的市场本身并没有什么错，只是流动性太差，很难进入退出。16.你对交易系统的想法从何而来？一张图表？一个形态？观察结果？你曾经做的交易？你提出交易系统时最喜欢的技巧是什么？是的，我从图表和对图表的观察中获得灵感，灵感还来自我的思考、观察、沉思。有时，我会出去钓鱼，我更多的注意力集中在对市场的某个想法上。跑步的时候，我会跑很远（一周四五十英里），我会思考这些想法，然后我会到电脑上测试想法的具体细节，这就是我最喜欢的构思交易系统的技巧。17.我想请你为我写一套交易系统。我希望你列出所有的规则，并告诉我什么商品、什么时间框架、是否以日为单位，等等。你的进入规则是什么，获利退出的规则是什么，亏损退出的规则是什么。不一定是很优秀的系统，只要告诉我你所关注的东西，你想检验是否有效的东西。你想让我为你写一个交易系统，是吗？好。这有一个交易规则。我们在过去14日中最高的预计高价买入英镑，在过去14日中最低的预计低价做空。预计高价就是用高价加上低价，加上收盘价，除以3，乘以2，减去低价，这样我就得出今日的预计高价。预计低价就是用高价加上低价，加上收盘价，除以3，乘以2，减去高价，这样就得到了今日的预计低价。好，然后我们选出过去14日中最高的预计高价和最低的预计低价，我会在最高的预计高价上买入，在最低的预计低价中卖出。一旦市场处于多头，我会继续交易，直到价格下跌到最低的预计低价，我就退出。这就是一个系统的思路。我会检查美元止损，以便套牢亏损时找到机会解套，因为我损失了太多的美元，然后我会痛苦迷茫地等待重新买入或者新的卖出信号，通常它和上一次交易是同样的方向。18.一个交易系统开发者典型的一天是什么样的？你何时开始？何时结束？你一天主要做什么事？你如何下订单？你的系统如何运行？我早上5点起床，工作，打开电脑，转悠一会儿，设置市场订单，接电话，和商品交易者或者有问题的订户交流。我在下午5点结束对话。一天中某个时候，我会抽空去跑步，通常跑5到12公里。订单设置取决于我在哪里交易，设置的方式有所不同，或者我来设置，或者电脑自动设置。我中午不午休，待在办公室里。我想就是这样。19.如果让你的系统以任何方式运行，你最希望是哪种方式？你会让资金出现问题的人运行这个系统吗，会让第三方随意操控系统而不考虑其结果吗？我认为交易一个系统最容易的方式就是用第三方。把它交给第三方，让他们交易，你观察。如果你对这个系统有信心，这可能是交易它的最容易的方法。20.你认为软件开发者或者实时交易者有必要获得每时每刻的实时报价吗？原因是什么？我认为没必要，这取决于你交易的时间体系。21.你认为评估一个以5分钟为单位的当日交易系统的话，需要测试多少数据？一个以天为单位的呢？60分钟为单位的呢？以日为单位的系统非常适合我。我曾做过一个系统，用日柱线图进行了1000多次交易，它持续了15年，非常好。85%的时间里它都是准确的。但从我研究它的那天起，它就不再赚1分钱。我认为样本的大小很重要。一个数学家和统计学家会告诉你30个样本足够了，或者150次交易足够了，又或者其他类似的话，但真实的经历会说明情况并不是这样。市场中可能存在其他情况，我们无法解释，所以你需要自己全力以赴地试一试：研究开发自己的系统，用许多数据进行测试。你确实需要一定数量的数据，但你需要看看它们是否是你要测试的对象，以及是否多天来有效。22.为什么有些系统年复一年都能持续使用，而其他一些系统却失败了，或者需要不断优化？我认为年复一年都能持续使用的系统很少见，它们是跟踪长期趋势的。23.在你的研究中，资金亏损有多重要？平均交易规模有多重要？资金亏损非常非常重要。我已经对每次交易的平均利润做了评价。如果你将资金亏损和你赚的钱做比较：系统赚了100000美元，而资金亏损了80000美元，你会愿意以80为代价赚100吗？不会。我认为你应该愿意承受10%到20%的风险，比如10000到20000美元的风险，来赚100000美元。显然，风险越低越好。24.你进行投资组合管理，将不同系统的几种产品组合管理吗？你使用金字塔式交易法吗？原因是什么？不，我尽量只交易我最擅长的一到两个市场。金字塔对我而言有点复杂，有点太高深。25.让我们来假设不太好的一件事：假如你过世了，你给你的继承人留下一封密封的信，信中包含了你获得财富的秘密，这个秘密可以让他们继续过上他们已习惯的富足生活。只有一句话，信中你会写什么呢？那应该是“做一个经纪人”。我这样说是因为我认为这个更加确定。你可以凭借拉里?威廉姆斯的名字说：“嗨，我知道拉里?威廉姆斯的秘诀，所以跟着我交易吧。”做一个经纪人，由于获得了我所写的书和做的工作，你真正能够一生富足。我认为那不一定就是你想要的生活方式，但我的意思是经纪人总是能赚钱。现在，交易者，我们有一个问题。市场时强时弱，但秘诀就是注意商业活动、注意周期、注意敞口收益、注意趋势，在波动性扩张增强时买入，在波动性扩张减弱时卖出。
华尔街15位大师的独门利器 作者简介
作者：(美国)乔?克鲁辛格 译者：陈佳乔?克鲁辛格，他是乔?克鲁辛格咨询公司总裁。他曾经在一家期货经纪和顾问公司罗宾斯交易公司中担任副总裁。乔?克鲁辛格多年来为自己的客户和其他交易者创建了许多交易系统，也是最近几年在华尔街崭露头角的分析师与交易人。
