和趋势在一起 本书特色
《和趋势在一起:ABLETREND的神奇顺势交易法》：投资交易非常道，“道”出优势，明眼投资，顺畅交易，市场趋势尽在掌握。
和趋势在一起 目录
权威推荐 名家推荐 自序 前言 第1章 AbleTrend 是如何孕育和开发的 无章可循抑或暗藏玄机 我对交易产生兴趣的缘起 针对随机市场预测的一剂科学解药 成为一名“简易语言”系统的开发者 市场趋势：是敌是友？ 基本面分析法 通用的先行趋势指标之梦 自然科学法则是否同样适用于金融市场 AbleTrend 的诞生 第2章 市场趋势分析的优势 什么是趋势？ 趋势的形成 趋势的成熟 绘制趋势线 支撑线与阻力线 市场决定支撑和阻力 定义支撑/ 阻力位的几种常见方法AbleTrend 是如何判断支撑和阻力位的AbleTrend 指标7其他顺势交易指标市场指数顺势交易三原则入市黄金区域：*佳切入点 时间、价格、预报、预测和目标 周期与波浪理论 本章小结第3章 成功交易的四要素 可盈利性交易系统与方法适度的资本金 资金管理策略 自律性/ 成功的交易心态 结 论第4章 趋势交易的哲学原理道的智慧 做交易就是做生意唯有趋势才能带你走向成功不要做逆市交易哪个市场*适合交易，原因何在？投票系统何以无效？为什么说500 美元或5% 的止损点不适用？为什么说成功率不重要？你为什么不能挑选高点或低点？如何*大程度地实现利润增长？如何*大程度限制亏损？不要随波逐流不要让风险资本超过你对损失的承受限度要想赢，就得先学会输做好先输后胜的准备交易是世界上*艰难的事情本章小结 第5章 应用对一个交易系统而言，什么是“制胜机制”？蓝买红卖的简化交易法（STM）评估一个交易系统：回溯测试参数设定的四个重要因素AbleTrend2 止损点*佳切入点——交易的黄金区域寻找特定市场的特征趋势时间框架避免摇摆不定的市场 突破或回撤 日内交易vs 波段交易结论：交易系统的五个F第6章 趋势分析范例 股票商品 迷你电子期货外汇交易 债券 本章小结 第7章 AbleTrend 的高级工具 虚拟纸面交易历史向前测试 自动扫描 百分比图引导图 股票搜索引擎——选股可视或图表交易工具 自动指令执行期权交易 价差交易 组合交易 本章小结 附录 A AbleTrend 用户访谈录 附录 B 有关STM 的相关概念致谢
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《和趋势在一起:ABLETREND的神奇顺势交易法》中，汪郑武博士（John Wang）首次披露了这个经久不衰、广受嘉奖的交易系统——AbleTrend交易信号——背后的奥秘。《和趋势在一起:ABLETREND的神奇顺势交易法》视野广阔、解析手法精妙，以深入浅出的方式诠释了本系统的缜密原理。其创作风格也是任何交易者都能理解和掌握的。《和趋势在一起:ABLETREND的神奇顺势交易法》以简单而具说服力的论据，揭示了这个业经实践检验的系统之真谛，那就是：对任何一个市场——无论是股票、商品期货、外汇、交易所基金（ETF）、电子迷你股指期货还是共同基金，成功的关键都在于尽早识别趋势的方向。它为我们提供客观、自动的买/卖/止损信号，从而帮助我们有效管理风险，消除主观臆测的猜想，制定合理的交易决策。在《和趋势在一起:ABLETREND的神奇顺势交易法》中，我们将AbleTrend置于严苛的市场眼光中接受检验。经事实证明，它可以帮助您对市场行为、动机和趋势有更好的理解。从而，您会获得关于交易市场独到而精准的分析。这一切，都会保证您在未来多年的投资大业中无往不利。《和趋势在一起:ABLETREND的神奇顺势交易法》特为专业的市场交易者精心打造，包括以下的详实资料：彰显的广泛适用性，本软件适用于任何市场和市场上任何时间段的图表。指明市场趋势的起点和终点，以及关键支撑线和阻力线的位置。探讨了您的商业大计成功之路需要的四大要素。带领您探索本软件系统中许多特殊的交易工具背后的设计理念，及其应用情况。十三个在广泛市场里发生的详实事例，数据与图表一应俱全，趋势分析一目了然。AbleTrend使用者独到的使用心得访问。AbleTrend的开发者是业内公认的权威人士和专家级交易决策系统开发商。AbleTrend提出的创新性交易决策理念，可以让普通交易者识别市场趋势，并从中获利。
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AbleTrend 是如何判断支撑和阻力位的通常使用趋势线、整数位、移动均线和斐波那契回撤来判断支撑和阻力位。与其他方法不同的是，AbleTrend 软件主要使用下述四种方法：1. 波峰或波谷2. T2 止损点3. 移动平均值4. 头一个小时交易上下价格作为当日交易的支撑和阻力或一个月的交易上下价格作为日价格柱图的支撑和阻力。下面将对上述四种方法进行解释。波峰和波谷波峰是指在一个特定时间段内价格所能达到的最高值。波谷便是在指一个特定时间段内价格所能跌至的最低值。每一个波峰或波谷均代表了角逐市场的多空力量达到的一个平衡点。在那一刻针锋相对的两方面力量势均力敌，导致价格停止上升或下降。之后某一方面的力量进一步增强，则导致趋势反转从而产生波峰或波谷。判断波峰或波谷，最佳的方法便是运用你的双眼。对于波峰，你必定首先观察到之前与之后一系列的价格柱均低于峰点。我们不能自己假设任意一个点作峰点，而应该让市场告诉我们波峰在哪儿。因此，要判断出一个波峰总会存在一个时滞。同样的情况也发生在判断波谷的过程中。判断波峰或波谷所需的价格柱的数量便被称作强度（strength）。通常判断一个波峰或波谷会需要3 个乃至更多价格柱。譬如，如果我们使用的强度为3，则表明判定一个波峰，我们需要看到位于峰值之前之后的3 个价格柱均低于峰值。我们所用的强度愈大，则波峰或波谷所代表的支撑或阻力水平就愈强。有些人相信他们可以预测市场价格的波峰或波谷——他们隶属于认为“市场应该会这样走”的这一族群。事实上，无人能预测市场的波峰或波谷。波峰和波谷完全由市场本身所决定，是所有力量达到一个平衡点时的结果。处于波峰或波谷时，买入力量和抛售压力相抵。随着力量对比的转换，趋势便会选择一个新的方向。通过寻常跟随大势的方式是无法预测波峰与波谷的出现以及它何时发生转换的。再一次重申，普通的交易法则将更高的高点和更高的低点定义为升势，将更低的高点和更低的低点定义为跌势。市场价格波动是由市场本身决定的，因此寻常跟随市场的方式根本不可能预知市场价格的波峰与波谷。而另外的一些方法总是试图预测市场的波峰和波谷，尤其是“反势”（counttrend）这一类的分析法。所有的此类方法都是基于人为的理论、假设和一些闭门造车的观念。然而，市场有其自身的规律，决不会跟随这些人的理论、假设或臆想而发展。这些预测波峰和波谷的分析法在过去就没有得到过成功应验，现在不会，将来也更不会。事实上，如果希望在交易中获得成功，我们就必须跟随市场自身决定的趋势而行。将前一个主要高点和低点作为支撑和阻力位 有时候可以将最近一个主要高点或整个时间跨度下的最高价格作为一个强有力的心理阻力位。同样，一个重要的低点也可以看作是一个强力支撑位。只有当市场处于历史最高点或最低点，视野里没有其他支撑或阻力位时，我才会使用上述手段作出判断。当市场处于一个破纪录的最高或最低价时，它通常会突破它所有以前的支撑或阻力位。因此，除了前一个高点或低点外，没有其他的价位可以使用。自然支撑位和自然阻力位 自然支撑位和自然阻力位是指以近期的波峰或波谷作为支撑和阻力位。请时刻牢记，无论波峰或波谷，皆是由一个势均力敌的力量平衡造就的结果。只有当助推和压迫的力量旗鼓相当时，波峰或波谷才会出现。如果在一个很短的时间段内你看到市场价格接二连三地突破了相近的自然支撑或阻力位（见图2.22 和2.23），这通常预示着有一个强势力量正在推动趋势。突破之后通常会出现大幅的波动。其他顺势交易指标我们现在介绍一些交易者广泛使用的其他顺势交易指标。将给出一些这样的技术指标，以及它们的计算方法。以此供给那些爱好数学或有兴趣了解这些模型具体细节的读者学习。如果你觉得它们看起来实在费解的话，你也可以跳过去。掌握这些指标的“来龙去脉”并不是必要的步骤，跳过去并不会妨碍你对本书余下部分的理解，包括如何使用AbleTrend 软件。共有多少种指标？ 包括ShowMe、PaintBar 和其他交易软件平台（TradeStation），总共有超过200 种。如果再算上第三方软件的指标，总数会超过1 000 种。那么在这千余种指标中，你应该如何选择呢？我们认为，少即是精。内置于AbleTrend 软件的与趋势相关的指标只有六个：移动平均值、指数移动平均值、加权移动平均值、MACD、ADX和STARC 段。如果我们只用指数移动平均值的话，那么在AbleTrend 软件中就只有4 种其他的顺势交易的指标了。应用顺势交易法的技术分析师运用的最广泛的指标，是移动平均值。在统计学中，移动平均值也被称作滚动平均值、滚动均值或行走平均值。它是一种有限冲激响应过滤，对形成总体数据的一系列不同组数据之间的平均值进行分析。（移动平均值是用统计处理的方式，将若干天的股票价格加以平均，用以观察股价趋势。）统计学中至少有6 类移动平均值，我们仅选择并讨论6 种移动平均值中的3 种：简单移动平均值、加权移动平均值和指数移动平均值。移动平均值（Moving Average，MA）简单的移动平均值就是特定时间跨度下价格的平均值。举例来说，10个价格柱的移动平均值就是最近10 个价格的平均值。AbleTrend 软件使用每个价格柱的收盘价计算移动平均值。MA 是最常用的简单加权顺势交易指标之一。计算公式MA =(C0+C1 +C2 +…+CN-1)/NMA 是移动平均值， C0, C1, C2，… CN-1 是前N 天（价格柱）的收盘价，N 是被平均的时间长度。默认参数时间长度的默认值为10。加权移动平均值（Weighted Moving Average，WMA）加权移动平均值指标计算并绘制价格的加权平均值。它的特别之处在于其价格输入，指标计算可以用特定的价格和特定的时间长度。这一计算移动平均值的方法赋予近期市场价格以较大的权重，而降低过往价格的权重。简单移动平均值给予所有价格以统一的权重。而加权移动平均值分配给最新的价格以最高的权重，权重比例呈线性关系，最终递减至1。计算公式WMA =[NC0 +(N-1)C1 +(N-2)C2 +…+CN-1]/[N +(N-1) +(N-2) +…+1]WMA 是加权移动平均值，N 是被平均的时间长度，Cn 是N 天前的收盘价（价格柱）。由近及远，每一天价格的权重从N，N-1，N-2，……直到1 成线性递减关系。许多使用复杂的数学表达式，在此我使用最简单的公式来反映加权的含义。默认参数时间长度的默认值为10。指数移动平均值(Exponential Moving Average, EMA)指数移动平均值，也被称作加权指数移动平均值，指数平均数指标是以指数式递减加权的移动平均。各数值的加权是随时间而指数式递减，越近期的数据加权越重，但较旧的数据也给予一定的加权。与简单移动平均线相比，指数移动平均线对距离当前较近的价格赋予了较大的权重，同时又综合考虑了股票上市以来的所有交易价格。计算公式EMA =α[C0 +(1-α)C1 +(1-α)2C2 +(1-α)3C3 +…+(1-α)N-1CN-1]EMA 就是指数移动平均值， Cn 是N 天前的收盘价，N 是被平均的时间长度，α 是指数百分比，如，α=2/(N+1)。每一个价格分配的权重从最近的价格的权重开始以指数般递减（一种非常快的递减方式）：α，(1–α)， (1–α)2，(1–α)3， ……以此类推。默认参数时间长度的默认值为10。用法上述3 种类型的移动平均值都可以用于对趋势进行判断。对于平均值移动的方向、价格和移动平均值的相对位置给予特别关注。移动平均线方向向上并且价格位于移动平均线的上方说明处于升势。移动平均线的方向向下并且价格位于移动平均线的下方说明处于跌势。当前价格对应的移动平均值会替换前一个的移动平均值。这里我们需要强调的是，EMA 可以被用于判断支撑和阻力位。赋予最新数据以更大权重的EMA 线更接近市场价格，所以它是一个快速判定支撑或阻力水平、持有或清仓的工具。倘若市场收盘价高于EMA 线，通常说明市场处于升势且EMA 线成为支撑位。若市场收盘价低于EMA 线，则表明处于跌势且EMA 线成为阻力位。固定的设定与重新校正的设定，我们应当何时作出选择？本章的第2 节中讨论STM 模式时，为我们的交易模式选择了“固定的”默认参数设定。人们会问为什么输入设定被固定了，又如何将固定参数与重新校正过的进行比较？固定的设定和反复校正过的设定的概念 “固定的”参数或“通用的”参数设置：固定参数生成的交易基于系统输入设置的操作，这已为长期历史数据的回溯测试很好地检验过了。尽管这样的设置在每一次不断变化的时间面前未必能被当作“最优”，但后来经过数不胜数的交易，证明其是可盈利的。长期运行的稳定性可以弥补固定或“通用”设置在短期运行次数上的欠缺。知识点：长线交易者往往使用日线图作为中长期趋势分析，而短期的波段交易（如使用30 分钟图）相比日线分析图具有两种显著的优势：每单较低的交易风险，加上可能抓到短期变化中的峰和谷，而这在使用日线图进行交易时是难以察觉到的。 “反复校正”或“重新扫描”市场 来自AbleTrend 客户群最经常反映的问题之一便是“我应该多长时间运行一次自动扫描以获得输入参数？”如果你使用固定设置进行交易，便无须运行自动扫描。但是，你希望更主动积极参与或辨认市场价格波动中的变化的话，一次自动扫描或重新校正可能会有效地管理潜在内耗并提高整体收益。表5.6 总结了固定参数设置和重新校正设置在使用中的差异。基本上来说，反复校正的设置适合那些经验丰富的交易者，同时它也是一个时间漫长的过程。如果你是初出茅庐的话，我们建议你使用固定设置。我们强烈建议你花上一些时间来研究你所选择的交易市场从而获得对市场属性的“定性认识”。这将有助于你决定如何更有效地交易，以及多长时间进行一次设置的重新校准。请注意如下问题：市场是否正在呈现出宽幅或相对窄的摆动？你所正目睹的波动范围是属于日线图、一周价格柱图还是一月价格柱图？对于日内、摆动或长线交易来说这是个较好的市场吗？在尝试对你所选定的市场操盘时，哪一时间跨度会最为契合？时刻关注你所选择的市场环境及优化的参数设置，与规则与其是否为最佳组合？是否符合其特点？如果发现市场是摇摆的、趋势短命或者变动太过频繁，你可以考虑选择其他趋势更为稳定的市场。你会发现收益能力的高低是你勤快工作的成果。当你将自己与场上交易员、市场交易员、专家、职业交易者进行比较时，记住他们都是专门从事交易同时仅在特定市场进行交易的“专业”交易商。他们对其所从事的专业市场极为熟悉，他们在其脑海中时刻铭记着所有的支撑和阻力位。我们得将家庭作业做得像他们一样刻苦。顺势交易者的智慧：交易是一场由许多次战役组成的战争。如果真正理解并谨慎对待与你所选择从事交易的方法论相辅相成的风险和交易，你胜出的机会将非常大。我们的目标是在众多小的战役当中幸存下来（由于市场摇摆不定而造成的损失）。由此，现在的我们便可在一个较大的战役中占据胜算的有利位置（因捕捉到趋势而获利）。卓有成效地行事，方可赢取战争的胜利。从事交易不仅要另辟蹊径，还要有战略眼光！利用AbleTrend 辨别摇摆不定横向市场的五个步骤通过给价格柱图上色，AbleTrend 可以为交易者在辨别横向市场上提供帮助。分五步进行：连贯的绿色柱 T1 和T2 是加载到价格柱图上用以分析趋势活动的两个AbleTrend 指标。在加载指标之前，图上所有的价格柱都是绿色的。当确认了升势后T1 指标会将价格柱变为蓝色，跌势的话价格柱就会变成红色。升势确定了以后T2 指标会在价格柱的下方加载蓝色的点，跌势的话则会在价格柱的上方加载红色的点（由于本书为黑白印刷，你将无法看到这些色彩）。在图5.17 中我们使用两种方块来代表绿色价格柱的区域。当你使用软件时，便会见到彩色的价格柱。图上加载这些AbleTrend 指标后，当T1 和T2 均为蓝时，升势便被确认了；当T1 和T2 均为红时，跌势便被确认了。当价格柱保持绿色，则The Applications意味着既没检测到升势（蓝色）也没有发现跌势（红色）。因此，图上连贯的绿色价格柱就是对横向市场的确认。T1 和T2 显示不同的颜色 T1 和T2 是两个独立计算的指标。当T1和T2 显示相同颜色时就代表两个指标同意对方的判断，是对趋势的一种确认。举例来说，如果T1 显示蓝色的价格柱、T2 显示蓝色的点，则升势被确认；如果T1 显示红色的价格柱、T2 显示红色的点，则跌势被确认。当T1 和T2 分别显示不同的颜色时，则表明两个指标彼此并不认同，于是一段横向市场便被确认。在图5.18 中，对于摇摆不定的区域我们使用一个矩形来显示不一致的颜色。T1 颜色的频繁改变 当确定升势时T1 将价格柱变为蓝色，跌势时则变为红色。市场方向不确定而快速时上时下时，会导致指标的颜色频繁变化。因此，AbleTrend1 指标颜色的快速转换是对横向市场的确认。在图5.19中，对于横向区域我们用一个矩形来表明T1 的颜色转变。T2 颜色的频繁改变 当确定升势时T2 将加载蓝点，跌势时则为红点。市场方向不确定而快速时上下时，会导致指标的颜色频繁变化。因此，AbleTrend2 指标颜色的快速转换是对横向市场的确认。在图5.19 中用一个矩形来表明横向区域。两个连续的错误信号 AbleTrend 是一个顺势交易程序，意味着系统被开发成为尽早找到趋势的工具。根据概念，摇摆不定的市场是有趋势市场的对立面。此时最好的操作就是避免交易。然而，在一个摇摆不定的市场最初成形的时候我们可能无法对其进行识别。对一个摇摆不定的市场的最快反应就是当出现两个不一致的信号后即刻停止交易。根据设计，当顺势交易程序发生两次错误后，无法产生较高的高低价位，市场便不再为趋势所左右。试图寻找的突破口可以作为市场重新返回有趋势市场的信号。如果跟丢了长期趋势，那么对长期和短期趋势的比较辨别始终是一个手段。但这是一个更高级更有风险的技巧。趋势定义法当处于一笔交易中时，市场开始变得于你不利，那么以下二者必居其一：价格变化要么是一次回撤，要么是趋势的反转。形势不同，你下一步的做法也有很大的不同。首先我们需要定义回撤与反转的差别，然后看看趋势定义法是如何区别这两者的。回撤 回撤发生在价格试探支撑或阻力时，但这并不表示趋势的结束。在趋势里，价格经常会逆着总趋势朝着支撑或阻力位移动。如果这活动仅仅是回撤，价格会从支撑或阻力位回弹然后继续原趋势的方向。反转 反转发生在价格突破支撑位或阻力位并逆着原始趋势方向继续时。价格不会从支撑位或阻力位弹回，而是保持它的新方向形成一股新的趋势。例如升势的反转，就是价格突破支撑位并继续走低。趋势 让我们回顾一下在第2 章提到的趋势的起始点和终止点。每一个趋势都发端于对前一个价格模式的突破。如果价格走势是一个升势，任何前一个低点的突破都可以被视作反转的一个信号。如果价格走势是一个跌势，任何前一个高点的突破均可被视为反转的一个信号。这便给了你一个去判断当前的价格波动是一个反转还是回撤的线索。如果你没有任何软件借助达到此目的，那么就试试这个最简单的方法。相信我，它是奏效的！实事求是，切勿主观臆测假设你进入市场并持有一个多头仓位，但是现在市场背你而去，那么当下的运动是一次回撤还是一次反转？如果是一次回撤的话，它就是临时地回撤，价格会从支撑位反弹并保持原始趋势的上升方向。如果是一次反转的话，价格在突破支撑位后会背离原始趋势继续下跌。当市场运动背离交易者时，他们往往会产生疑惑：◆ 我应当投降接受损失吗？◆ 如果不，我还要冒多大（资金的）风险？◆ 我应当在什么百分比或数字上设定一个损失上限吗？我应当怎么选择这个百分比或数字才是合适的呢？◆ 要是接受损失市场又重新回归趋势我该当如何？我应当重新进入市场吗？◆ 还继续使用我原先的交易策略吗？可能我应当继续观望，无论损失多少。◆ 有没有一种办法在我买入的时候就能判断支撑位？最后一个问题才是最关键的！如果你知道了市场支持价位，你就可以利用其检测市场趋势。当一个市场检测支撑水平时，如果它未能打破这个价位而代之以恢复原先的趋势，价格运动就仅仅一次回撤。如果愿意，你甚至可以在那个时候追加仓位。另一方面，如果市场打破了支撑位并最终超越了它，那么极有可能是一次反转，你应该清仓以控制你的损失。客观判断一个支撑和阻力位是判断当下价格运动是一次回撤还是一次反转的关键。这时我们会问，有没有客观判定支撑和阻力位的办法？不试图预测市场会选择哪一方向是非常重要的：要知道，市场是用来被观察的。在支撑和阻力位或其附近，它会通过其行为告诉你它是要上升还是要下跌。我们已经目睹了太多灰心丧气的交易者，因其坚持揣测市场会选择哪一方向而最终一败涂地。因此我们不能再如此顽固不化了。市场注定是被用来读懂的，而不是被用来臆测的！一旦认识到市场遭遇支撑或阻力位，面对只有两个选择的时候你并不会马上就看到机会，但是我们会向你精确地显示这一点是何其重要。我们建议你的交易选在支撑或阻力位附近——波峰或波谷、趋势线、AbleTrend2 止损点……为什么这样？所有的这些价位都是“探测点”。你在极短的时间内就会知道它们是对是错。在这些价位上，市场只有两条路可走。它要么是上升，要么是下降。你可以在极短的时间内判断出它是一个真正的反转还是仅仅是一个回撤。这就是为什么在交易中这些探测点是如此的意义重大。T2——将回撤与反转区别开来的指标让我们回顾一下第2 章中述及的如何判断支撑和阻力位的内容。交易者使用趋势线、整数位、移动平均值、回撤百分比或前一个显著的高点或低点作为支撑和阻力位。上述所有的方法都是知易行难，尤其是在真正的实战中。这里我们介绍一个强有力的工具：利用T2 作为支撑和阻力位来区别回撤和反转。通过图5.21，你可以看到T2 是如何完成这一任务的。通过价格柱下方蓝色的点，AbleTrend 的T2 止损点提供了客观的支撑位，如此一个千真万确的支撑位就唾手可得了。T2 的六大优点在于：1. T2 止损点由市场自身的支撑水平所决定，因此是客观的。2. 计算T2 止损点的科学公式是通用的，而非曲线拟合的。3. T2 止损点可经回溯测试，揭示了特定市场的市场特征。4. T2 止损点是随时间实时更新的。5. T2 止损点具有知识产权而非共享信息，乃为软件用户独家使用。6. 世界各地成功的AbleTrend 用户信任T2。他们的共同感受是：“切忌与T2 止损点对抗。”市场总是变幻莫测的，但T2 的功效却是持之以恒的。一旦真实体验到它一次次的神奇作用，交易者就知道他们可以信赖并使用它了。这就是T2 止损点传奇般的价值。这一方法是没有时效性的。T2 止损点可以帮交易者在当今变幻莫测的市场上旗开得胜。当使用AbleTrend 止损点作为关键支撑和阻力位时，我们有更好的方法来判定我们看到的是一个突破还是一次回撤。如我们所知，一个价格柱由四个价格所组成——开盘价、最高价、最低价和收盘价。我们总是使用收盘价进行此项测试，因而对于价格柱的柱内价格变化没有给予足够的关注。对于升势，如果收盘于T2 止损点的下方，就可以认为是一个突破。但如果收盘于T2 止损点的上方，那它就始终是一次回撤。对于跌势亦然：如果收盘于T2 止损点的上方，可以被认为是一个突破。而如果收盘价格停留在T2 止损点的下方，那它依然是一次回撤。市场价格检测支撑和阻力市场价格总是寻找机会检测支撑和阻力水平。将市场想象成一只在天花板与地板之间弹跳的皮球，支撑和阻力水平形成的参数就位于价格摆动之间。假想跌势中的一次回撤，价格开始移向更高价位，但之后到达了你绘制的阻力位。你清楚地看到价格没有足够的力量突破阻力水平，这样它们就转回来并且跌得更低，维持跌势。他们应该继续下滑直到与下一层级的支撑位相遇。它们可能停留在这一支撑位水平上，或它们会再次回撤然后走向更高价位，然后我们会再一次地看到它们冲破阻力。价格波动是一种不断前进的现象。一个市场总是在探测其支撑和阻力水平。你所要做的，就是准确地判断它们！一旦市场突破了一条趋势线或任何形式的支撑或阻力，常会回归震荡区间再一次检测它。这就像是一个罪犯回到犯罪现场一样。仔细看大部分的价格柱图，你就会发现这是多么的稀松平常。这个现象就叫做回归移动。这带我们走入重要的下一节——支撑与阻力。一旦支撑水平被突破，旧有的支撑水平就成为阻力位了。对阻力水平亦然：一旦阻力位被突破，它就成为未来的支撑位了。理解这一点是相当重要的，当发生回归移动时市场基本就是这样行事的。它打破了支撑，但之后它会返回来检测同一个价格水平，但这次该水平就成了阻力位。价差交易现在，我们通过趋势分析来检查差价交易的方法（spread trading，也称套利交易）法。期货的套利交易可能是最赚钱的价差交易之一，同时也是最安全的期货交易法。职业交易者大多采用价差交易实现利润的最大化。价差交易的诸多优点使之成为一种理想的交易工具。这种交易技术尤其适用于那些账户资金较小的交易者（账户余额低于1 万美元）。什么是期货套利（Futures Spread）？在这里，“价差交易”（spread）和“跨式期权组合”（straddle）是同义的，均指同时买进和卖出期货合约进行保值或套利。价差的基本形式如下。◆ 跨期套利（Inter-delivery）：同种商品除交货月份不同之外，其他交易条件完全相同的交易之间的价差。◆ 跨市套利（Inter-market）：相同商品在不同交易市场间的价差。◆ 跨商品套利（Inter-commodity）：相同交易、相同交货月份但不同交易商品之间的交易价差。◆ 商品间套利(Commodity product)：即商品现货及该商品期货之间的价差套利。如大豆的挤压价差交易（crush spread） 和反挤压价差交易（reverse crush spread）。大豆的挤压价差交易是大豆买进期货及豆油和豆粕卖出期货的结合体。交易者应认识到，价差头寸（spread position）的风险未必低于简单的做多头寸和做空头寸。期货价差交易具有如下优点：1. 趋势性更强，因而也更易于交易。2. 保证金要求较低。3. 保证金回报率更高。4. 涉及时间更短。为什么价差交易具有更好的趋势性？我们首先看看价差交易的第一个优点：为什么说这些交易具有更好的趋势性？价差交易形成的趋势可以免受计算机交易、投机交易以及市场驱动者带来的噪音干扰。每个市场都有随机市场力量带来的所谓“市场噪音”，比如说，某个人可能会因为家庭危机或读到某一个投资信息，而清空手中的交易头寸。在进行价差交易时，我们要一个市场价格中扣除另一个市场价格，通过对冲，两个市场的正常噪音就会相互抵消，从而大幅削减市场的总体噪音水平。因此，我们就可以清晰了解两个市场之间的真实价差。如果市场处于趋势状态，趋势之间的差异自然也就更具可见性。这是一种以交易对象多样化为基础的保守型交易，即根据“固定”的设置和日线图进行头寸交易（属于中期趋势的交易）。多样化的优点创建多样化交易组合的最大优点就在于，它可以利用AbleTrend 的纯程式化交易系统进行交易。实际上，交易组合的总利润就是每个市场利润之和，总的最大资金下挫量（MDD）则小于每个市场的MDD。因此，通过多样化组合，我们就可以得到更高的风险回报率（R/R）。在这里：R/R = 总利润/ 总MDD根据我们以往的经验，如果个别市场的风险回报率在2 ～ 3 之间，那么，这个市场组合的总风险回报率就有可能达到或超过10。通过多样化，我们可以把总风险分散到多个金融工具之间，从而减少个别投资回报率降低对组合整体的影响。交易组合的工作机理多样化的原理很简单：◆ 个别股票及/ 或期货市场的价格涨跌往往不是同步的。当某一类投资处于趋势状态时，另一种市场则有可能不处于趋势状态（而是表现出震荡形态）。◆ 在同时交易两种以上金融工具时，就有可能出现一种工具业绩低下，而另一种工具则表现优异的情况。于是，盈利工具的优异表现就能抵消亏损工具的拙劣表现。◆ 最终的结果是，与仅投资于一种金融工具的组合相比，交易组合总体业绩的波动性会相应降低，也就是说，账户净资金的波动性更低。换一种说法，一个结构合理的投资组合，能在既定风险水平上实现更高的回报率。◆ 切勿过度多样化。正常情况下，交易组合一般最好涵盖4 到6个市场。最近，人们倾向于在交易组合中加入交易所交易基金（ETFs），如SPY（标准普尔500 的ETF）及QQQQ（纳斯达克100 的ETF）等等。但SPY 本身就是由500 种股票构成的，而QQQQ 的成分股也有100 种。切记：尽管多样化不能彻底消除市场风险，但它通常能降低组合的总体风险水平，从而在对资金下挫量进行有效管理的前提下，得到更平稳的净资金收益曲线。……
和趋势在一起 作者简介
作者:(美国)汪郑武(John Wang) (美国)汪仲晔秋(Grace Wang) 译者:刘寅龙 李晶炤汪郑武(John Wang)，AbleSys公司的创建者、董事长兼CEO。他先后毕业于中国科技大学、中山大学和美国加州大学圣克鲁兹分校。他于1992年开发Spyglass 交易软件，1994年创建AbleSys，随后又在1995年提出ASCTrend指标，2000年开发出eASCTrend交易系统。2007年开发出AbleTrend交易系统。汪博士早在1989年便开始从事商品期货交易，至今仍活跃于交易行业。他于1995年起获得美国国家商品期货交易委员会(CFTC)的注册商品期货交易顾问资格（Commodity Trading Advisor，CTA）。他的研究成果也曾发表于《化学物理通讯》（Chemical Physics Letters）和《物理化学杂志》（Journal of Physical Chemistry）等众多顶级科研刊物。汪仲晔秋(Grace Wang)，AbleSys公司的创建者及公司副总裁。她曾获得加州大学沙加缅度分校的体育心理学硕士及上海体育学院体操系硕士学位。她于1995年起获得美国国家商品期货交易委员会(CFTC)的注册商品期货交易顾问资格。自1999年以来，她曾多次作为嘉宾在各种金融交易论坛发表演讲。
