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看不懂的中国股市

2020-06-11 00:00:00

看不懂的中国股市内容简介透彻讲解此次癫狂上涨的成因以及论述了此次疯狂暴跌的原因和背景，特别是股市下跌后对实体经济、社会生活以及股民心理的打击和危害。然而，灾难终究会过去的，中国有智慧解决所面临的问题。重树信心，中国股市一定会有光明的未来。看不懂的中国股市目录序一令人敬畏的股市序二绝境中或将孕育生机章现状：从6124点到1664点，套人心寒的速熊节飞流直下2000点 “宝马进去，自行车出来” 学者打起救市口水仗 “举头望大盘，低头心发慌” 第二节投资专家从神坛跌落证券公司减薪裁人基金经理重仓受重伤 “绿色奥运”难“维稳” 第三节百年罕见的救市 “百年未遇的危机” 全球联手大手笔救市 “十教授”上书提建议第二章回首：从998点到6124点，令人癫狂的奔牛 *节 2005年股改开弓没有回头箭万事开头难股改三年仍有尾巴未解决股改转动了A股的眼球第二节 2006年轻舟已过万重山 A股开门红，牛市声声渐牛市之初，渐显生机历史陈疾渐瓦解 IPO重启，红筹回家超级大牛市中的超级大赢家全球资本市场耀眼的明星第三节 2007年癫狂中死了都不卖牛市就是用来打破各项纪录的百元神话此起彼伏借壳、重组上演疯狂涨停秀全民总动员，大家一起High 牛市遍地皆“股神” 第三章上涨原因：罗马不是一日建成的节一付好家底跌得越狠，反弹越高横有多长，竖有多高第二节黄金年代股权分置改革，新牛市的起跑线人民币升值、加息与流动性过剩存款乾坤大挪移，跑不过刘翔也得跑过CPI 与经济一同起飞资本红利与技术进步人口红利周期行业与景气度第三节漂浮的预期融资融券“还没准备好” 股指期货“尽快推出” 创业板“适时推出” “港股直通车”往后推迟第四章下跌原因：谁是暴跌的背后推手节大洋彼岸的狂风暴雨直接影响到底有多大城门失火，殃及池鱼后院着火，游资回国第二节好家底变质了三架马车越跑越慢成本高企，雪上加霜第三节股改下半场，熊市上半场高高在上的股价引发“大小非”强烈的套现冲动近乎于零的持股成本让大小非不顾一切大小非的“理性”选择：抛售旧病未除，又染新疾气血不足，复原动力何在病根未除，难得痊愈第五章暴跌影响：击碎“黄金十年”梦节虚胖业绩减肥记交叉持股成“烫手山芋” 交叉持股曾是“香饽饽” 迷途知返者为数不多第二节直接融资难于上青天直接融资比例骤降增发融资受阻房地产企业严重供血不足第三节寒冬中投资者没有棉袄 “中国神油”何时解套 “地狱扩建到了三十六层” 信心已成“强弩之末不能穿鲁缟” 第六章基金角色变迁：从“一基独大”到陪产业资本读书节现实：受伤的基金，更受伤的基民基民损失过半仓位降至2005年以来低水平新基金遇冷，老基金遭赎基金规模缩水四成基金经理信心严重不足第二节疯狂的上涨，更疯狂的热情基金优异业绩回报持有人新基金发行：首日售罄+比例配售拆分、分红、复制，持续营销花样多居民投资基金热情连续创出新高基金规模跳跃式发展第三节膨胀的基金，更膨胀的泡沫基金成市场的“独裁者” “洼地”越填越高，泡沫越吹越大牛市掩盖基金管理风险第四节年轻的基金业，更年轻的基金经理产业资本颠覆基金主导地位基金投资从“抱团取暖”到“曲终人散” 增发门停牌门，新问题新挑战基金业绩不能承受之重基金经理频繁更迭，年轻化严重第五节基民的希望，更有希望的基金业基金投资人更为理性基金产品线日臻完善市场长期前景依然乐观第七章未来：中国股市是继续崩溃，还是走向繁荣节全球股市暴跌真相危机是危险中的机会本次股市大跌的原因第二节从美日股市发展史看中国股市 2008年的中国股市如同l908年美国股市 1974年日本PK 2008年中国第三节追踪大师的足迹看中国股市罗杰斯：将财产与女儿托付给中国巴菲特：未来十年中国股市必将是世界之索罗斯：中国可能成为此次危机的大赢家第四节在血流成河之际做好准备克服周期性的障碍又到了打折的季节吗为了明天建立属于自己的股票池为明天入市准备门槛，应该不比想象的低附录 2005～2008年证券市场大事记看不懂的中国股市节选章现状：从6124点到1664点，套人心寒的速熊从2007年底开始，一只只“黑天鹅”（指不可预测的重大稀有事件，它在意料之外，却又改变一切）飞向股市的上空。在“黑天鹅”接二连三地打击下，A股股指从高点的6124点跌落至2008年年底的2000点。短短一年时间，跌幅超过72％！这真可以算作是全球股市的“跳水冠军”，也算得上是一波速熊行情。虽然在大盘的下跌之旅中，管理层也通过出台印花税、4万亿经济刺激方案等利好措施来刺激A股上涨，但是行情如昙花一现，除了2008年11月10日这轮反弹外，其他几次反弹都不超过10个交易日. 2008年，注定成为中国股市历史上值得纪念的一年，也注定成为7000万中国投资者内心深处难以抹去的伤痕——在2008年，很多投资者如坐过山车般地品味到从天堂到十八层地狱、乃至增发扩建后三十六层地狱的滋味。 *节飞流直下2000点 2008年1月21日，上证指数跌破5000、点；3月12日，破了4000点后，头也不回地向下：到4月22日，大盘很轻松地击穿了3000点。虽然在这之后，大盘也借着降低印花税等利好政策，进行了几次挣扎，但事后证明，3000点也不是“.铁底”o 6月11日，沪指再次跌破3000点，随着“十连阴”的出现，沪指由此进入更深的跌势中。 “宝马进去，自行车出来” 作为一名普通的散户，王春对A股的这段走势可以说是毕生难忘，因为从6124点到2000点，他辛苦多年赚得的24万元资金已经只剩点零头了。他筹借这笔钱本来是想买房子的，结果看到股市赚钱就像印钞机一样容易，因此2007年10月，在A股市盈率高达近70倍的时候，他义无反顾地踏入了动荡不安的股市。尽管入市之初，他还不知道什么是市盈率这个指标呢。刚一进场，王春就开始为他的鲁莽入市交纳昂贵的学费了。随着大盘重心下移，王春重仓持有的中国石化未能幸免于难。2007年11月5日中国石油上市前，中国石化股价迅速被炒到20元以上，中国石油上市当天，中国石化高涨到29.31元，此后“石化”双雄这对难兄难弟的一路下滑，也就将大盘不断引向深渊。 2007年12月底到2008年1月中旬，中国石化小幅反弹，股价在23元左右，但是这个时候他听信了股评家的忽悠，说牛市还在，大盘只是中期调整而已，于是抱着侥幸心理，没有果断斩仓出局。错过1月反弹出货机会后，中国石化从20元以上迅速下跌，他不得不在15元左右忍痛减仓。抛售中国石化后，王春决定变一下思路，快进快出进行短线炒作！后来他先后炒过东北制药、中国医药等个股，但是，从2008年3月10日到20日，这些个股难逃股市的系统性风险（即不是人力可以改变或者避免的风险），而纷纷出现较大跌幅，转眼间王春的24万元已经拦腰砍断，只有10万元多一点了！ “运气”终于来了。某日，他听说中国联通即将重组后决定全仓杀入，当时买入联通的成本价在11元左右。谁知买进后，直到2008年4月底，中国联通才出现小幅反弹，王春决定坚守，随着大盘一路下跌，王春在6元多被迫割肉出局时，他的个人资产再次缩水变成了7万元左右。从24万元到7万元，已经亏了70％！据他自己说，“感觉就像从云端重重跌到地上，不知离地狱有多远。现在不求多赚，只求回本啊。” 王春只是千万个投资者当中微不足道的一分子。遥想2007年股市的癫狂上涨，无数中国股民心怀“黄金十年”梦想进入股市抢钱，当时流行的一句歌词是，“死了都不卖，不给我翻倍不痛快，不等暴涨不痛快。”就是这句歌词，让王春这样的中国股民血脉贲张，这么好的行情，再袖手旁观，自己都不原谅自己！所以，在本轮牛市中，投资者参与的广度和深度都超过了中国股市历史上的任何一个时期！更有甚者，还有人辞了工作专职炒股。即使在2007年10月份，两市平均市盈率高达60多倍的时候，很多人还在做着发财的美梦。可惜，好花不常开，好景不常在，A股自6124点新高后的一路掉头下跌，将很多怀揣梦想的股民毫不客气地“一网打尽”！随着美国次贷危机的深入演绎以及对全球金融市场的冲击，曾经在A股兴风作浪的国际热钱也开始回撤到本国自救，而中国宏观经济基本面的预期也开始变差，导致A股在5000点、4000点、3000点等关键点位均没能止跌。 “近期不要入股市，否则宝马进去，自行车出来；老板进去，打工仔出来；杨百万进去，杨白劳出来；听着故事进去，做着噩梦出来!” 2008年的股市如此的折杀人气，却刺激了一个个闪现“民间智慧火花”段子的新鲜出炉，像前几次熊市一样，股市诗歌又空前活跃起来了。一首《老婆，别哭》的悲情诗歌一度在网络上流行，写出了普通散户投资者的无奈、悲伤和心碎。老婆别哭，我去了天堂，因为股指已跌落在地狱的下方，一辈子的财产被我亏光，我再也无颜见你和我的爹娘。老婆别哭，我去了天堂，漫天的星星可都是你的泪光，黑夜里我不是孤独的流浪，我听见散户们绝望的歌唱。 …… 因为市场惨烈的下跌，已经把投资者的信心跌碎了，即使学者的救市呼声，也难以挽回投资者的信心了！学者打起救市口水仗 2008年3月13日，上证指数跳空下跌，一举击穿4000点大关，这次下跌在市场引起一轮不小的恐慌！股指会不会一泻千里、继续下挫?伴随着这种担心，A股舆论的焦点也从“当前是牛市还是熊市”的争论，转变为“政府到底该不该救市”，一场席卷财经界知名学者的论战打响了！论战由两大派别构成：一派是赞成政府救市的“国情派”，以刘纪鹏、袁幼鸣、n-I-檀、水皮、金岩石等为代表。他们认为，中国股市作为新兴加转轨的市场就是一个“政策市”，中国政府在股市发展中一直承担着重要角色，无需遮掩，也无法遮掩。在股市出现非理性大跌时，政府对股市袖手旁观是不可取的，这样做反而会伤害中国金融体制的改革和资本市场的建设。股指跌穿4000点大关后，主张积极救市的财经人士叶檀连续发表文章，旗帜鲜明地指出，此次市场非理性狂泻是刻意打压之下市场信心彻底崩溃的表现。这不仅是中国资本市场的危机，更是中国经济的危机！而作为救市派的另一主要代表人、中国政法大学的刘纪鹏教授于2008年3月14日在其博客上发表《股市跌破4000点的六大风险》的文章，指出股市跌破4000点不利于中国实现经济崛起。他呼吁监管层尽快拿出行动，捍卫4000点关口。另一派则是赞成政府不干预股市的“市场派”，以胡舒立、霍德明、许小年、谢国忠、侯宁等为代表。他们认为，政府既无法定职责、亦无认知水平来调控作为价格信号的股指。历史证明，百般呵护的行政调控，非但不能令市场中大部分投资者满足，反而会越来越成为监管者“不能承受之重”！ “市场派”代表人士谢国忠在2008年3月18日表示，“政府不用救市！救市派只有这样喊，才能让更多的老百姓以为还有上涨机会，‘大小非’才能跑掉！同样，曾抛出“干点论”的中欧国际工商学院教授许小年，也在3月21日也撰文称，政府不应再以任何方式干预股市，应放弃市场干预手段，彻底改变投资者的政策市预期。中国资本市场发展道路的坎坷，根本原因在于政府与市场联系得太紧密。两大阵营的直接对抗，一时间吸引了无数目光，在全国范围内引起了激烈的辩论，但却无法阻止大盘的继续回落，以及市值的灰飞烟灭。 “举头望大盘，低头心发慌” 截至2008年11月28日，中国证券登记结算公司的数据表明：中国目前A股有1.2亿个账户，如果按平均每个人持有两个账户计算，至少有6000万人参与股市。2007年10月16日6124点时，沪深两市的总市值高达34.29万亿元，而截至11月28日，沪深两市的总市值只有12.24万亿元，总市值缩水了22万亿元，跌幅高到65％。如果把本轮下跌以来蒸发的22万亿元中流通盘的8万亿元平摊至每个人身上，则每人亏损13万元1 22万亿元，相当于2006年全年的GDP总和，相当于建18条京沪高速铁路！但，这笔巨款却在短时间内无形中灰飞烟灭了！虽然股市蒸发的钱是“虚拟”的，但是中国散户损失的却是看得见的真金白银！ “一打开账户，两只股票出现六位数的亏损，从来没有亏成这个样子！太打击人了，现在我连账户都不敢看了！”有10年的股龄散户陈东坦言，这轮速熊行情是他始料未及的。他不仅亏掉了2007年辛辛苦苦赚得的10万元，还倒贴了20万元本金！股民朱女士刚入市没多久，就被中国平安1600亿天量再融资方案给打晕了。2007年10月17日，她以136元的价格买了1000股中国平安，万万没有想到中国平安仅）中到149元就开始掉头向下，至2008年10月28日，中国平安低跌到19.90元。趁反弹清仓走人，现在成了时下千千万万个被套牢的散户*无奈的呐喊！ “床前明月光，疑是银子晃，举头望大盘，低头心发慌。”望着大盘飞流直下的指数，看着账单上越来越少的余额，A股股民只能无奈地叹息！本轮A股下跌幅度高达72％，仅次于2004年的79％，但是2004年的下跌用了14个月，而此次下跌只用了12个月，这种速熊不禁令广大投资者胆战心惊。从消灭百元股的速度上就可见一斑。 …… 看不懂的中国股市相关资料本书凝聚了江涛等诸君多年的权威专业水准，辟宏观微观之材料，剔牛熊涨跌之现象，索股市运行之规律，发人之未见股市真章，却逊之日“看不懂”也！吾不信，且阅之！ ——资深市场人士陈钢 “不识庐山真面目，只缘身在此山中。”身处股市的您暂时看不懂中国股市没关系，《看不幢的中国股市》会拨开群山迷雾，帮您攀上战胜股市、战胜自我的高峰。 ——上海世诚投资管理公司执行董事陈家琳股市牛熊一年间，股改理念冲突，方法碰撞，利益撕扯。本书有助于我们深刻了解中国股市独特生态和未来发展图景。 ——财经专栏作家叶檀认认真真看，看不懂的股市还是能真真切切读懂的。 ——深圳同威投资管理公司董事总经理李驰从世界各国股市的历史发展来看，中国股市最近这轮大幅调整是在她的成长过程中必须经历和面对的。我们相信，中国股市未来将迎来一个超级大牛市。中华民族的复兴力量势不可挡。 ——赤子之心中国成长投资基金赵丹阳看不懂的中国股市作者简介江涛，现任《证券市场红周刊》杂志副主编，曾任《中国证券期货》杂志主编。从事证券新闻媒体传播工作1 0余年，致力于推动证券市场投资理念的传播，促进基金市场健康发展。至今在相关报纸、杂志上发表作品数百万字，编辑作品近千万字。在证券图书方面，2006年以来策划主编过《从容投资理财》丛书、《投资金钥匙》丛书、《基金经理投资笔记丛书》、《寻找伟大的上市公司》等图书。

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