试题分析：

A、根据波形的平移法可知，两列波传到M点时，单独引起的振动方向都向下，则M刚开始运动时的方向沿y轴负方向，故A错误；
B、设从图示时刻经过时间t两列波传到M点，则，当t=0.75s时刻，波刚好传播到质点M，但质点P、Q不会随波迁移，故B错误；
C、由波长与波速关系可求出，波的周期为T=1s，两质点传到M的时间为 3/4T，当t=1s时刻，两波的波谷恰好传到质点M，所以位移为-4cm，故C正确；
D、这两列波相遇时将发生干涉，M点振动始终加强，振幅增大，但M仍在振动，其位移随时间作周期变化，不可能总是最大，故D错误。
故选：C.