经济篇-后危机时代的中国机会 相关资料

插图：第一章2009年，中国会怎样？——访中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭欧美国家经济在2009年是否有望复苏？目前全球经济，尤其是一些发达国家的经济已经进入了衰退期。从2008年二三季度开始，欧洲经济就出现了负增长，美国经济是从三季度开始出现负增长的。那么中国经济什么时候能够走出低谷，在一定程度上取决于这些发达国家的经济何时复苏。因为中国光出口一项在GDP当中就占了近40％，而我们的出口对国外经济的依存度很高。现在来看，美国经济可能在2009年年底的时候开始复苏，而欧洲经济2009年复苏无望，可能要到2010年。为什么这么说呢？我们看到，美国经济的这次衰退，主要是因为它的房地产泡沫破灭之后，房价下跌，从三个方面打击了它的经济。一方面就是消费者的信心受到重创，消费愿望明显下跌，现在已跌至28年来的最低水平。另外一方面，房价的下跌，使得美国的住宅类投资以及相关的投资增速明显回落。第三方面，美国有很多金融企业、金融机构因房地产下跌而受到了重创。这次和2001年那时候完全不一样，2001年美国IT泡沫破灭了，但几乎没有什么金融机构购买过IT股票，所以没有受到什么影响。但这次许多金融企业都购买了跟房地产按揭贷款相关的一些打包产品，甚至用了风险极大的高杠杆来购买。房价一跌，这些产品一钱不值，所以许多的金融企业就被摧毁了。这三个因素三管齐下，使得这一次美国经济的衰退程度比过去更深，持续时间也更长。我觉得只有等到美国房价开始见底回升的时候。才有可能见到美国经济的逐渐复苏。那美国房价什么时候才能见底呢？我们历史地来看，一旦房价下跌，没有三年五载，它是不可能见底的。这次的顶峰是在2006年，目前已经跌了两年了，我觉得房价还得要再跌一年。到2009年底才有可能见底。欧洲的经济到2009年也见不了底，因为欧洲的房地产泡沫比美国还要大。美国目前无论房价收入比还是房价租金比，与历史平均水平的差异都在15％～20％之间，也就是说房价可能还有15％～20％的下跌空间。但欧洲有些国家，像英国、法国、西班牙，它们的房价与历史平均水平相比，房价收入比和房价租金比分别高出历史平均水平60％～70％，所以它们的下跌空间更大。而且它们的房价跌得比美国晚，所以见底的时间会更晚。我觉得它们至少要到2010年才有可能经济见底。欧洲和美国这两个经济体是中国出口产品的最大买家，如果它们的经济需求一直比较

经济篇-后危机时代的中国机会 作者简介

陈平，秦德时代科技董事长兼总裁，阳光卫视董事长兼特约评论员。学者出身，1990年弃文经商，投资等产业。

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