价值之道:公司价值管理的最佳实践 本书特色

◎在资本约束的环境中，如何保障企业的现金流？在企业发展的过程中，如何提升增长的质量？在市场的快速变化中，如何让企业持续创造价值？

◎5C价值管理体系创始人魏斌用全新的价值管理理念重新定义企业价值创造的本质，重新阐释企业管理的价值基础，重新构建企业的价值管理工具。

◎书的内容以金融和财务为切入点，让我们从整个企业持续发展的角度出发，站在企业价值创造的层次，看到一家企业在不同层面上、不同发展阶段所要具备的能力，管理的思路、方法和基本原则。

◎5C价值管理体系紧紧围绕价值理念核心，结合作者本人对公司价值的深刻顿悟和20多年的企业管理实战经验，构建了能为企业所用的行之有效的价值管理工具。

◎魏斌先生长期就职于华润集团——中国知名的多元化经营企业集团，在深谙西方管理思想的基础上，融入自身思考，在发展变革中不断求索，丰富并创新着属于中国的管理实践。

价值之道:公司价值管理的最佳实践 内容简介

这本书的主题5C价值管理体系综合了作者16年间在华润转型发展过程中的探索总结与可供分享的经验教训，吸收了诸多经理人，特别是一批背景各异、表现突出的财务经理人的真知灼见，也是作者25年多来企业经营管理的实践与思考的凝聚。5C价值管理体系由资本结构（capital structure）、现金创造（cash generation）、现金管理（cash management）、资金筹集（capital raising）、资产配置（capital allocation）5个模块组成，这5个模块是构成公司价值的5个关键要素。其中，现金创造和现金管理与公司的回报与增长水平直接相关，资本结构和资金筹集体现公司的财务能力或者说是主要风险水平，资产配置推动公司的持续性发展，它们与管理实践密不可分，并在很大程度上澄清了公司经理人对价值管理经常存有的困惑或误区。

价值之道:公司价值管理的最佳实践价值之道:公司价值管理的最佳实践 前言

企业管理的价值追求

宁高宁

魏斌是我在华润工作时的同事，他后来做了华润的高管。魏斌是华润管理系统早期的参与者、贡献者，也是提升者。他不仅是位优秀的企业管理者，也是不断探索、不断思考并把实践中的经验理论化、结构化的思想者。魏斌所处的华润时期，是华润快速扩展的阶段，这其中所带来的挑战是巨大的。从他书中所论述的观点和理论总结可以看出，他的每一段文字后面都有鲜活的故事，都是对一个成长中的企业成功和失误的反思。虽然魏斌负责财务工作，书的内容也是以金融和财务为切入点，但这本书能让我们从整个企业持续发展的角度出发，站在企业价值创造的层次，看到一家企业在不同层面上、不同发展阶段所要具备的能力，管理的思路、方法和基本原则。

中国的企业发展很快，经过几十年的时间里在金融财务工具的使用上几乎追上了西方发达国家的企业。而且中国企业国际化经营的程度也快速提升，这也是造就中国经济奇迹的直接原因之一。但是由于发展得太快，使一些基本经营理论、基本财务原则、基本资本原则时常被忽视，甚至被扭曲，这也是今天我们看到一些如日中天的企业突然出了问题，而大家还搞不清楚为什么的原因。魏斌的这本书刚好研究分析了一个成长型企业在资本、资金、资产，包括价值创造和业务战略上的问题及它们之间的有机关系，对今日的中国企业应该有很多的启发。

一般有关企业管理的书写的都是*通常和具有普遍共性的企业现象，这也是为什么没实战经验的理论往往看起来很有逻辑，但离现实太远的原因。而魏斌在书中说到的一些问题离实际很近，很有实用性。例如：一家企业的资本组成如何（有多少股本，多少借贷），资本回报率为多少，该企业处于什么行业，什么发展阶段，上市如何，不上市又如何，它的理想状态是什么样的，资本结构该如何调整？为什么许多企业的销售规模扩大了，但利润却没有随之增加，或利润增加但资本回报率却一路下降，这时该如何提升企业的盈利能力和营运能力？为什么许多企业的资金充裕但同时也负债高企，资金分散且难以统筹，这时应如何改进企业的自己效率？为什么许多企业在面临发展机遇的同时存在财务资源不足的困难，或不断加大杠杆并引起财务风险的累积攀升，这时企业该如何筹措资金并合理控制风险？为什么许多企业的不同业态或区域的回报水平与增长能力不均衡，或者投资决策的结果事与愿违，这时资产组合又该如何优化和进退？这些问题华润经历过，魏斌经历过，他自然有他的看法。

财务和金融问题首先是一个管理理念的问题，是由价值取向所决定的，不是单纯的技术问题，财务技术手段只不过是用来实现这种价值追求的。企业的本质属性是价值创造，并且是高层次的价值创造，是企业的财务资源、技术资源、团队资源、体制机制、理念文化等各个方面系统性地理解、支持、激励创造新东西的过程。今天，我们经常听说某企业资金链断了。怎么一个好好的企业，甚至可能是盈利的企业资金链会断呢？应该怎样分析这其中的战略选择、架构设计、股权比例、盈利能力、现金流管理、财务政策、投资行为？我记得华润在十五年前，也被许多人质疑过负债比例、现金流、资产组合，甚至管控方式，这其中是如何走过来的，形成了什么思路和做法，相信我们通过魏斌的这本书可以直接或间接地感受到。

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