以价值管理助力企业成长

张磊

高瓴资本自2005年创立以来，始终坚持长期价值投资理念，将基础研究和行业洞察作为投资决策的不二法门。然而，我们清楚地看到，价值投资得以成立的关键在于企业价值的不断创造和可持续增长，而这离不开拥有伟大格局观的企业家为企业发展持续赋能，通过实践创新，实现企业价值。读完此书，我不得不感慨，魏斌先生创立的“5C价值管理”与我们始终坚持的“长期价值投资”不谋而合，甚至一脉相承。“价值管理”围绕企业价值创造和成长的全过程，从资本回报、资产配置、资金管理等角度，回归企业发展本质，厚积薄发。从某种程度上说，价值管理是价值投资的前提，如果没有企业家的价值管理，所有的投资回报恐怕将是空头支票。

魏斌先生长期供职于华润集团——中国知名的多元化经营企业集团，在深谙西方管理思想的基础上，融入自身思考，在发展变革中不断求索，丰富和创新着属于中国的管理实践。管理在中国并不陌生，在西方管理哲学不再“包治百病”的今天，越来越多的中国管理实践者提供东方智慧，推动管理思想方法论的再次飞跃。在今天，我们能够读到大量管理著作，然而真正有生命力的管理思想必须根源于实践创新。与此同时，管理思想和工具作为一种生产力，也在指导和改变着管理实践，从而提升企业竞争力。毋庸置疑，这些推动管理进步的中国企业家值得我们由衷赞许。

沃伦•巴菲特曾经这样讲述：“会计是商业的语言。不懂商业的语言，无法在商业世界中驰骋。”对此，魏斌先生以企业财务官的视角，通过构建“5C价值管理”的理论框架和实践工具，为我们作了精彩演绎。

其一，重新定义了企业管理的本质。如果说战略管理是江湖丛林的快意恩仇，那么价值管理就像是河川山野的躬耕陇亩。前者围绕企业的规模增长，希望以钢筋铁骨谋得发展；后者强调企业的价值回报，希望以深耕细作赢得未来。二者在不同的发展时期、变化的商业环境中扮演着不同作用。战略管理从发展方向、企业形态、竞争格局等角度提供行动纲领，而价值管理从资本回报、运营效率、资本配置等视角提供运作指南。某种程度说，“价值管理”不是另辟蹊径，而是追根溯源，从企业赖以存在的本质出发，追求持续性的盈利成长。对于企业家来说，它为我们描绘了清晰而有力的实战蓝图。

其二，重新阐释了财务管理的价值基础。对人们的普遍认知而言，财务管理是企业价值的记录者、阐释者，然而，如果站在“价值管理”的视角，无论是管理资金、资产还是资本，它都鼓励“账房先生”走出去，通过对业务的深刻理解，实现财务价值和业务价值的融合统一，从而以企业家的责任感对企业价值重新解读。我们必须相信，企业管理不是业务组合的随意拼凑，不是业务形态的随机框定，更不是业务发展的随遇而安。在中国消费者和市场不断成熟的今天，我们应该重新审视业务的商业价值，用更加审慎的态度面对企业成长和风险，在转型发展中构筑新的竞争优势。

其三，重新解构了财务报表的内在联系。无论是资产负债表，还是利润表、现金流量表，都是企业的“普通商业语言”，它以标准化的格式为我们描述了企业的账面价值。但对于真正理解企业和所处行业的人们来说，“价值管理”下的财务报表，则是企业的“独门暗语”，只有在充分理解行业驱动关键因素和价值创造核心要素的基础上，以保持好奇、探求真理的态度，才能达成与企业内在价值的深度契合。我想，这或许是“5C价值管理”的独特魅力所在。

我们可以看到，当今中国正面临三个重要转型：**，传统经济向新经济的转型。在新的国际竞争态势、新的市场发展环境、新的消费者和商业需求面前，只有适应经济新常态，才能够实现企业的转型发展。第二，传统商业模式向新商业模式的转型。这其中，科技创新正在发挥更加关键的作用，脱离科技的传统行业难以为企业带来更大的效率提升，只有将科技创新与传统行业相融合，重塑商业模式和价值创造流程，才能实现传统行业的涅槃重生。尤其令人欣喜的是，科技创新已进入2.0模式，以更加宽容和人性的态度，推动更多人搭乘科技快车，从而创造更多价值，实现长远共同发展。第三，传统企业家向新企业家的转型。企业家不再仅仅作为业务模式的组织者、运营者，还必须拥有更加广阔的视野和开放的心态，重新定义和诠释企业家精神。新一代企业家，必须拥有一流的格局观、人文主义的同理心、敏锐的行业洞察、卓越的行动力，在充分理解国际竞争环境、长期价值回报、持续效率提升的基础上，专注精益管理和实践创新，打通资产价值和资本回报之间的渠道，构建企业的“动态护城河”，从而实现基业长青。

“管理有规律，管理无定式”。魏斌先生通过多年的管理实践，总结并诠释了企业管理的“内功心法”和“硬功招式”。无论是对于企业管理者，还是投资者，这本书都是在新经济转型、新商业模式再造、新企业家精神重塑的关键时期不可错过的重要读本。因为我相信，只有真正经历企业价值管理实践的企业家，才能够讲述其中的真知灼见。对于投资者来说，这本书提供的管理理念和分析工具，能够帮助我们进一步理解价值投资的精髓所在。我希望，未来有更多的中国企业和企业家在管理实践中，提炼出更多帮助企业成长的管理范式。这对于中国经济来说，是*为幸福的期待。

价值之道:公司价值管理的最佳实践 目录

序一 企业管理的价值追求 / 宁高宁 V

序二 组织能力驱动下的价值创造/ 杨国安 IX

序三 以价值管理助力企业成长 /张磊 XIII

前言 XVII

**章引子：小酒吧引出的大道理

小故事：一家小酒吧的五年成长 003

大道理：公司价值与5C管理 019

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