中国上市公司兼并与收购研究 本书特色

本书结合中国证券市场特定的制度背景，通过实证研究2001—2006年中国上市公司兼并与收购非上市公司的经验数据，验证了本书提出的主要研究假说。在中国证券市场，公司治理机制并没有起到有效制约管理层、保护股东利益的作用；好的地区法律环境可以保护股东在兼并与收购过程中的财富。作者具体分析了石油、电信和电力行业中央国有企业的内部整合与海外并购，进一步说明了中央与地方等各级政府是如何在兼并收购中发挥作用的。本书的研究为兼并与收购领域的理论研究文献提供了新视角。

中国上市公司兼并与收购研究 内容简介

本世纪初以来，中国经济的改革开放与社会转型正经历着由单纯追求经济利益到社会和谐发展的历史性转变。中国证券市场作为资本市场的重要组成部分，其宏观层面实现国家经济产业结构调整和微观层面提高资源配置效率的功能与作用正在逐步完善，其中的兼并与收购活动是中国证券市场倍受关注的话题。兼并与收购作为公司财务领域的一项重大投资活动，引人注目的同时也富于争议。本书的研究为管理层动机领域的理论研究文献提供了新视角（政策性负担与经济利益并重）；为收购方股东价值变化领域的实证研究文献提供了新证据；为“股东”或“利益相关者”财富*大化这一基本公司财务目标的实证研究文献提供了新证据；为管理层变更领域的实证研究文献提供了新证据；为法律作用领域的实证研究文献提供了新证据。 

中国上市公司兼并与收购研究 目录

**章导论1第二章自由市场中的兼并与收购9**节自由市场中兼并与收购发展历程9第二节兼并与收购中的股东价值与溢价15第三节利益相关者和兼并与收购23第三章中国特定制度背景中的兼并与收购31**节中国兼并与收购的发展历程31第二节政府干预与企业的政策性负担38第三节高级管理人员更换40第四节中国兼并与收购中的股东价值42第五节中国兼并与收购中的利益相关者43第六节中国兼并与收购的公司与产业特征48第四章理论分析与研究假说51**节公有产权下的收购方管理层行为模式51第二节公司治理和兼并与收购54第五章实证分析与经验证据58**节样本选择与数据来源58第二节检验方法与模型61第三节变量设定63第四节描述性统计分析68第五节回归分析82第六节进一步分析108第六章中央国有企业的内部整合与效率提升——石油行业并购案例分析138**节行业改革的原因138第二节石油行业历史并购案例139第三节石油行业的现状及背景143第四节合并是否有利于企业发展148第五节可行的解决方案160第六节结论与启示166第七章中央国有企业的内部整合与外部竞争——电信行业并购案例分析167**节中国移动、中国联通、中国电信的竞争格局分析167第二节互联网行业发展对三大运营商的冲击173第三节中国移动、中国联通、中国电信兼并与收购分析184第八章中央国有企业的跨国并购——电力行业并购案例分析188**节跨国并购概述188第二节中国企业跨国并购动因分析197第三节上海电气海外并购案例分析201第九章民营企业的多元化并购211**节多元化并购211第二节湘鄂情多元化并购案例215第十章全书总结225**节研究结论与启示225第二节本书的理论贡献227第三节研究局限与未来研究方向229附录231参考文献238

中国上市公司兼并与收购研究 作者简介

李路，男，1982年9月生，新疆乌鲁木齐人。清华大学金融学博士后（与中国金融期货交易所联合培养），上海财经大学会计学博士（硕博连读），复旦大学数学与应用数学学士（全国数学竞赛保送）。现任上海外国语大学国际金融贸易学院教师、金融创新与发展研究中心执行主任，历任中国金融期货交易所研发部金融创新实验室负责人、研究员，香港中文大学金融学系、经济与金融研究所、会计学系助理研究员/访问学者。研究兴趣在于探寻金融市场价格形成过程，具体方向包括：高频交易、市场微观结构、金融衍生品、公司财务。

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