对内金融改革对外金融开放——中国金融改革的基本内容和路径
人民币国际化，对外意味着与美元等现有强势货币之间的一场“战争”；对内则意味着中国金融体制的改革。改革通常是一项系统工程，牵一发而动全身；同时，改革也可能会带来调整成本。正因为如此，改革路线图和各项改革之间的次序就有可能成为改革成败之关键。中国资本市场开放有可能带来风险，但并不意味着中国需放弃资本市场的开放，放弃转向强势货币战略！在实现经济增长方式转变，中国经济基本面良好前提下，我国金融改革的路径（或次序）是：先“内”后“外”，先“走出去”，后“放进来”。
 实体经济的前提：转变经济发展方式
不具备一定的实体经济实力，中国金融改革就成了无源之流、无本之末。实体经济是中国金融改革的现实要求和逻辑起点。在完成了低收入国家向中等收入国家的迈进，在剩余劳动力消化完成以后，中国进入一个全新的发展阶段。
在新的发展阶段，实体经济要转变经济增长方式，金融领域要推行强势货币战略，二者相辅相成。纵观当今国际上的强势货币，其背后无不有着强大的实体经济支撑。只有实体经济筋骨强健，才能迎接货币战争的挑战。因此，必须转变经济增长方式，实现从技术引进型向自主研发和创新型的技术进步模式的转变，使中国经济在新的阶段继续保持较高的增长势头，为推行强势货币战略提供必要的前提条件。
 货币政策独立
人民币国际化要先“内”后“外”，先“走出去”，后“放进来”。突围需要冲破六道关口，必先闯过的第一道关口——货币政策独立。长期以来，中国的货币政策隶属于由国务院统一领导的中国整体宏观调控体系。这种并不完全独立的货币政策必然意味着的其最终目标的双重性：控制通货膨胀和促进经济增长。然而，控制通货膨胀和促进经济增长本身是矛盾的。中国的货币政策正是在这样一种充满矛盾的目标体系中艰难地游走平衡，这使得中国的宏观经济具有“高增长和高通胀并行”之特征。必须对高位运行的通货膨胀说“不”，中国要将货币政策从整体宏观调控体系中独立出来。不仅货币政策目标应转向只盯住通货膨胀，同时也赋予中国人民银行以独立的地位。
 利率市场化
实际利率为负，缺乏足够的优质理财产品，普通居民的投资需求难以满足，造成了房地产泡沫铺天盖地。1996 年6 月1 日，中国开启了利率市场化改革。十多年过去了，在利益集团面前，利率市场化改革尽管取得了明显进展，但并未得到根本性的改变。
从次序上说，中国金融改革应该在资本市场开放前首先进行利率市场化改革，以解决为“负”不仁。在利率市场化条件下，利率自然成为货币政策的中间目标，人民银行可以利用各种货币政策工具来引导和盯住市场利率，以实现对内宏观调控，对外应对资本的大规模流入和流出。
 金融深化
货币政策独立将使得中国的通胀率长期内与国际接轨。利率市场化将有利于解决实际利率为
负，促进银行间通过竞争，建立起有效的利率市场化形成机制。政府应减少对金融市场的过分干预，不断促进金融深化，释放已经存在的大量优质理财产品和丰富的投资渠道等潜力，大力发展各种类型的金融产品，尤其要推动债券市场的发展，防止因缺乏投资渠道而造成的居民财富的大量外流。
 人民币计价债券的境外发行——从出口商品转向出口货币
构建分离式的人民币离岸市场，并在人民币离岸市场上提供人民币计价债券，这将是资本市场管制条件下，推动人民币资产性需求的有力举措。推动人民币国际化不能仅依赖人民币的交易性需求，而更应注重国际社会对人民币的资产性需求。中国不仅可以在香港，也可以在伦敦、纽约等地发行人民币计价债券。同时，人民币计价债券完全可以用美元等国际货币购买。使人民币计价债券真正实现走向国际市场，正式成为国际金融市场上的理财产品。
 汇率形成机制改革与资本市场开放
从历史和经验上看，由资本账户开放所带来的金融危机已经发生了多次。在1980—1997 年的东南亚金融危机爆发之前，世界一共发生了24次金融危机，其中有13 次在危机发生前的5年内，危机发生国完成了资本账户的开放。资本账户的开放，特别是大规模资本进入和较大的短期外债存量是危机爆发的前兆。泰国正是在资本账户开放的改革路径下，外国资金的大量流入开启了金融危机的传导机制。
资本账户开放有所谓事实开放和名义开放，就美国而言，尽管其名义开放程度很高，但事实开放程度则不高。为了推行人民币强势货币战略, 有必要推动资本市场的名义开放，并对有可能引发金融危机的环节实施事实上的保护。同时，人民币汇率形成机制要与人民币国际化相协调；与资本市场开放相协调。
 结 语
“金砖”崛起——国际货币体系的前景与展望
中国从经济实力（如gdp 水平等）超过美国极为重要，但这并不意味着中国的人均gdp 水平、科技水平、军事实力和文化实力等会超过美国。当人民币不能实现三分天下时，中国是否还有后手来打破当前美元独大的国际货币体系？
把同为新兴市场国家的“金砖五国”联合起来，建立一种双重货币体系——金砖货币体系。金砖国家再无须积累他国货币，只需积累金砖。新的金砖货币体制既能兼顾主权货币促进本国经济发展、调控本国经济，又能在对外货币战略上聚五国之力，联合抗衡美元、欧元等超级货币。而当金砖货币体系扩容到一定程度后，新的国际货币体系将由此而确立。在现有国际货币基金组织框架下，有人民币“突围”的同时，何不尝试为金砖体系的构建做一些“准备”呢？

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