资产和市场的尾端风险管理 本书特色

熊笑忠（james x. xiong) ，美国休斯顿大学物理学博士，注册金融分析师，美国晨星公司 ( morningstar, inc.) 投资管理部门的量化研究总监 （head of quantitative research）。负责开发新的定量投资方法、危机风险管理、管理动量投资、投资组合优化、战略和动态的资产配置、保险产品的配置、选择共同基金及另类资产类投资，以及高级 monte carlo模拟。他在投资相关的领域进行了广泛的研究，并为投资咨询和软件开发提供研究支持。 他的论文发表financial analysts journal， journal of risk management in financial institutions，journal of portfolio management等闻名的金融期刊上。2012年合著的在faj 发表的“the liquidity style of mutual funds”获得享有盛名的graham & dodd scroll 奖。他还为３本学术书写了章节。 他应邀多次在尾端风险领域进行演讲。采访过他的媒体包括：华尔街日报，ignites，retirement income journal，morningstar.com 的视频采访等等。

资产和市场的尾端风险管理 目录

**部分资产和市场的尾端风险剖析
11史上著名的市场泡沫和崩溃
111郁金香狂热
112南海泡沫事件
113大萧条
114日本经济泡沫
1151987年全球股灾
116亚洲金融危机
1172000年互联网泡沫
118美国住房市场泡沫和次贷危机
119中国股市泡沫
1110中国书画市场的泡沫
12资产和市场尾端风险的经济和心理分析
121minsky 的金融不稳定假说
122噪声交易理论
123卖空受限
124异质信念
125转售权的泡沫理论
126泡沫破灭
127泡沫引起的过度投资
128过度自信
129羊群效应和市场波动
13资产和市场尾端风险的统计分析
131正态分布严重低估尾端风险
132尾端风险度量
133lévy 稳定分布
134截断列维（tlf）
135students t分布
136混合正态分布
137garch模型
138主要指数的收益率厚尾分布建模
14资产和市场尾端风险的物理学分析
141地震规律的应用
142破产股票的统计物理分析
15极值理论
16不对称的相关性与市场偏度
161测量不对称相关性
162不对称相关和市场负偏度的关系
163个股正偏度和市场负偏度
17指数交易如何增加市场的脆弱性
171指数交易的增长
172测量交易的共性
173测量成对相关性
174指数交易对投资组合的影响
18高频交易（hft）对市场的冲击
1812010年5月6日的闪电崩盘
182充满争议的高频交易
183市场结构和闪电崩盘
184羊群效应和高频交易

第二部分资产和市场尾端风险的预测
21加速增长能导致崩溃
211价格加速增长
212股灾测量方法
213横截面回归分析设置
214预测股票崩溃
215加速增长对投资组合的影响
216预测市场崩溃
附录ecvar（excess conditional valueatrisk）
22投资者情绪指数
23状态转换模型
231markov转换过程
232实例分析
24对数周期性幂律模型
2411929年 s&p 500 指数崩溃
2421987年s&p 500 指数崩溃
2431997年香港恒生指数崩溃
2442000年纳斯达克指数崩溃
245预测2007年中国股市崩溃
246预测中国国画400指数泡沫破灭
附录对数周期性幂律量化公式

第三部分资产和市场的尾端风险管理
31左尾损失*小化
311模拟非正态分布
312条件风险值
313mcvar优化
314假设的4个简单资产
315情形1：零偏度和相同峰度
316情形2：零偏度和不同峰度
317情形3：非零偏度和相同峰度
318情形4：非零偏度和不同峰度
319总结情形1
3110情形5: 14个资产类的投资组合
附录多元tlf分布
32波动率与左尾风险的溢价
321测量波动性与尾端风险
322波动性溢价和尾端风险溢价
323波动率和尾端风险的 alpha
324famamacbeth 回归分析
325基金的β与coskewness
附录股票基金的非正态分布
33期权或期货规避尾端风险的策略
331上下限期权（collar）
332vix 期货
333cboe vix 规避尾端风险指数
334vix看涨期权与s&p 500的看跌期权
34动态资产配置与风险控制策略
341基于市场波动率的动态调整
342基于市场流动性的动态调整
35新型保险产品的规避风险功能
351终身gmwb 概述
352终身gmwb的定价
附录ava + gmwb合约的价值
附录b终身gmwb的定价

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