债券增信 目录

第1章 导论1.1 问题的提出及选题意义1.2 债券增信的意义及主要增信方式1.3 国内外研究文献综述1.4 研究思路、方法、内容及理论难点与创新第2章 信用风险及债券增信的经济学分析2.1 我国信用缺失的经济学理论分析2.2 西方融资担保理论第3章 我国债券市场增信现状及存在的问题3.1 我国债券市场发展与增信体系变化3.2 我国债券增信法律制度、现状、问题及原因第4章 完善债券市场增信体系的重要意义——实证角度的分析4.1 完善债券市场增信体系的宏观意义4.2 完善债券市场增信体系的微观意义¨第5章 债券市场增信体系国际经验与借鉴5.1 美国债券市场增信体系研究5.2 英国债券市场增信体系研究5.3 德国债券市场增信体系研究5.4 日本债券市场增信体系研究5.5 韩国债券市场增信体系研究5.6 国际债券市场增信体系经验借鉴第6章 债券市场增信体系方案设计6.1 总体方案框架6.2 主要增信方式增信原理分析第7章 企业（公司）债券及中期票据增信7.1 第三方担保7.2 抵／质押担保7.3 案例分析第8章 含权设计债券增信8.1 可转换公司债券8.2 分离交易的可转换公司债券8.3 可交换债券8.4 案例分析第9章 准地方政府债券增信9.1 准地方政府债券发展状况9.2 美国市政债券发展经验借鉴9.3 我国准地方政府债券增信状况9.4 完善准地方政府债券增信体系的必要性9.5 完善准地方政府债增信体系的建议9.6 案例分析第10章 中小企业债券增信10.1 我国中小企业债券发展状况及完善增信体系的必要性10.2 韩国集合债券（P.cB0）发行与增信经验借鉴lO.3 我国集合债券与韩国P-cB0的比较10.4 完善中小企业债券增信体系的建议10.5 案例分析第11章 资产证券化增信11.1 结构融资基本原理11.2 我国资产证券化发展状况及存在的问题11.3 完善资产证券化增信体系的必要性11.4 完善资产证券化增信体系的建议11.5 案例分析第12章 金融债券增信12.1 金融债券定义及发展概况12.2 金融债券增信情况12.3 完善金融债券增信的建议12.4 发行全覆盖债券的法律环境12.5 全覆盖债券增信12.6 全覆盖债券发行方案探讨12.7 案例分析第13章 研究结论、政策建议与展望13.1 研究结论13.2 政策建议13.3 研究展望参考文献附录附录1 保险公司债券投资信用级别限制对债券市场流动性的影响附录2 可交换债券创新及发展研究附录3 我国中小企业信用增强路径探讨附录4 国内企业债券资料附录5 2009年我国已发行债券跟踪评级债券和主体信用等级调整情况附录6 我国各类债券发行条件附录7 4.2.1 部分实证分析样本附录8 4.2.3 部分实证分析样本附录9 国外债券市场相关数据附录10 标准普尔增信标准附录11 穆迪理想的违约累计概率分布与理想的预期损失的累计分布附录12 全球公司违约相关数据附录13 国外债券收益率相关数据法律法规索引后记

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《债券增信》内容简介：2007年10月12日，中国银行业监督管理委员会下发《关于有效防范企业债担保风险的意见》（银监发［2007］75号）禁止银行对企业（公司）债券进行担保，之后我国债券市场增信体系开始重建。纵观世界成熟的债券市场，无一不是有较完善的增信体系作为支撑。因此，在现阶段，构建和完善增信体系已成为我国债券市场发展的当务之急。《债券增信》的研究不局限于对美国债券市场增信体系的深入剖析，研究范围还扩大至欧洲和亚洲发达国家。欲通过对不同制度环境下增信体系构建进行比较分析，结合我国国情探索出我国债券市场增信体系的路径选择。

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插图：目前，我国正处于从计划经济向市场经济的转轨过程中，社会信用制度还没有完全建立起来，社会信用基础很薄弱，社会整体信用缺失，加上投资者仅凭自身专业知识难以对债券风险做出准确判断，而信用评级又刚刚起步，因此，社会对信用评级的认可度不高，导致企业很难仅凭自身信用来发行债券。2007年10月之前，我国企业普遍采用银行担保的方式对债券进行增信，该增信方式得到了投资者的普遍认同，取得了良好的增信效果，但是同时也导致了金融市场系统风险的集中。为控制金融风险，2007年10月1.2日，中国银行业监督管理委员会向商业银行下发了《关于有效防范企业债券担保风险的意见》（银监发[2007]75号），要求各银行一律停止对以项目债为主的企业债券进行担保，对其他用途的企业债券、公司债券、信托计划、保险公司收益计划、券商专项资产治理计划等融资性项目原则上不再出具银行担保。在《关于有效防范企业债券担保风险的意见》（银监发[2007]75号）出台后，除部分企业直接以企业自身信用作为信用支撑发行债券外，大部分企业发行债券改由非银行第三方提供担保或其他增信方式，如股权质押、资产抵押和设立偿债基金账户等。企业债券的增信方式正在发生变化，如何提升企业债券信用级别、各种增信方式对债券的信用提升程度已成为发行人、承销商、投资者以及评级机构关注的重要问题。因此，在现阶段厘清各种增信方式的增信效果，以及增信过程中存在的问题，构建且不断完善我国债券市场增信体系，有着十分重要的理论意义和现实意义。1.2 债券增信的意义及主要增信方式债券增信，是指债券发行人为了吸引更多的投资者，改善发行条件，降低融资成本，通过各种增信手段和措施来降低债券违约概率或减少违约损失率，以降低债券持有人承担的违约风险和损失，提高债券信用等级的行为。通常情况下，一种新的金融产品产生时，由于市场认知度较低，其信用级别通常较低，因此需要对这种金融产品的原始信用进行辨析、分离、重组和提升，这一过程即为增信。在信息不对称的市场中，一种新的金融产品能否为市场接受，很大程度上取决于其信用风险的高低。然而，增信过程中所涉及的利益结构非常复杂，以企业债券为例，它涉及发起人、担保人、承销商和投资者等一系列利益。这些主体能否在增信过程中达成各自利益均衡，将直接决定增信的成功与否。

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