《公司银行业务:公司债券投融资管理》内容简介：债券市场是全球*大的资本市场，也是*活跃和*有创新力的金融市场。为企业客户在公司债券投融资方面提供金融服务，是每一家银行都梦寐以求的一项公司银行业务，有些商业银行甚至设想要做中国的债券银行。这项典型的批发银行业务具有非常可观的盈利性，但办理这项业务的条件和要求也相应很高，尤其是对公司银行业务人员综合素质的要求远非其他银行业务可比。业绩的高盈利性和从业的高素质要求，决定了这类业务人员必定获得令人艳羡的高薪待遇。任何合格的公司银行从业人员，在公司债券投融资服务领域，都必须系统掌握有关公司债发行、投资、定价、分析和风险管理以及市场营销等方面的各种知识与技能。并且，由于公司债券市场极具动态性，公司银行业务人员还必须保持对国内外公司债券产品创新及其适用背景的持续关注与吸收。基于这些要求，成长于传统对公贷款业务的国内现有公司银行从业人员都需要进行一次全面的专业更新与深造。我们编写这本《公司银行业务：公司债券投融资管理》，就是专门针对他们的业务实际而提供的一本集原理性、方法性和信息性于一体的*新学习参考手册。

公司债券投融资管理-公司银行业务 相关资料

插图：假设2年期债券所支付的息票率为6％，价格为99英镑，如果将99英镑以所计算出的1年期债券的利率5％投资，在1年以后的金额就是103.95英镑，其中包括99英镑的投资以及4.95英镑的利息。在1年之后的息票支付日，1年期债券已经到期，2年期债券所支付的息票率为6％。如果所有人都预期2年期债券此时的定价将高于97.95英镑（也就是103.95-6.00），就没有投资者愿意购买1年期债券，因为购买2年期债券并在第1年年末时将2年期债券卖出可以获得更大的回报，这对投资者来说将更加有利。同样，如果2年期债券的价格低于97.95英镑，就没有投资者购买2年期的债券，因为购买期限较短的债券，然后使用短期债券在1年之后到期时的收益购买期限较长的债券将更为便宜。因此，2年期债券在1年之后的价格必须等于97.95英镑。为了使得这97.95英镑在1年之后增加到106.00英镑（即2年期债券的到期收益，包括赎回支付以及息票），则第2年的利率必须为8.20％。可以使用前面介绍过的现值计算公式对这一点进行检验。根据这两个利率，我们就可以说这两种债券等价。这是一个非常重要的结果，它从理论上说明了在收益率曲线上不存在套利机会。因为使用现在的利率购买2年期债券的回报，必须等于购买1年期债券然后将1年后所获得的收益滚动（再投资）1年所获得的总回报。这就是所谓的收支平衡原则，收支平衡原则是一个无套利法则。

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