现代企业融资理论是针对一般企业提出的，其中关于企业特征的假设往往与民营中小企业有相当的距离，因此，直接将该理论应用于民营中小企业碰到了很多问题。研究民营中小企业的融资问题需要将现代企业融资理论与民营中小企业的特殊性结合起来。
MM理论被称为*有影响的经典资本结构理论。这一理论是由美国经济学家莫迪利安尼（Franco Modiogliani）和米勒（Merton Miler）创立的。1956年，他们发表了《资本成本、公司财务与投资管理》的论文。该文深入考察了企业资本与企业市场价值的关系，提出了在完善的市场中，企业资本结构与企业的市场价值无关，或者说，企业选择怎样的融资方式均不会影响企业市场价值。企业融资结构（这里是指股票与债券的组合）与企业市场价值无关的MM理论是一个非常令人意外的结论，它与流行的观点相悖，并且引起了人们的不安和不理解，也接受了来自实践的挑战。这是因为这一理论有着严格的假设前提，即在没有企业和个人所得税、没有企业破产风险、资本市场充分有效运作等假设条件下成立的。从某种意义上讲，这一结论很像厂商在完全竞争市场上追求*大利润的那个简单模型，尽管这个模型不完全真实，但它为分析研究融资结构问题提供了一个有用的起点和框架。
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