比如日本20世纪90年代初经济泡沫破裂，1989年底，日本股市就已经见顶，之后一路向下，一连跌了近20年才开始触底反弹。当然，在此之前，日本股市也一连上涨了20年，走出了一波超级大牛市。日本楼市则从1992年开始见顶，之后一路向下。当楼市见顶时，股市已经下跌了一半。
　　第二，道氏理论强调了趋势的重要性。只要经济形势总体保持健康，股市会按照自身的发展趋势和牛熊交替规律来运行，熊市结束后会迎来牛市，牛市结束自然也会迎来熊市。当经济形势向好时，一样会存在熊市。当经济形势出现困难时，也一样存在牛市。
　　何谓经济形势总体健康，即经济增长持续保持在一个稳定的数值附近，金融系统稳定，实体经济没有出现大的泡沫。当中国经济增长率从10%以上降到7.5%或7%时，总体上依然是健康的。经济总量太大，已无法支撑更高的增长率，就算7%或6%的增长率，在全球依然名列前茅。有些经济学者表示，中国经济增长速度已经开始下滑，不要期待新的牛市。这种观点显然是站不住脚的。
　　艾略特波浪理论是很多投资者最常使用的理论，也是最受欢迎的理论之一。艾略特波浪理论由美国证券分析家拉尔夫?纳尔逊?艾略特（ralph nelson elliott）于1934年提出。
　　艾略特波浪理论认为，一个完整的股市涨跌周期由五升三跌八浪组成。但是投资者在长期应用艾略特波浪理论的过程中，经常会遇到一些令人费解的问题，比如五升三跌好像怎么划分都对，又好像怎么划分都不对。当划分不准时，甚至会对浪形强行加入一些新的解释，如延伸浪和失败浪等。这种解释难免有牵强附会之嫌。市场的实际走势，也往往和波浪理论作出的预测有着很大的出入。
　　我在早期接触到艾略特波浪理论时，也产生过一些疑问。
　　宇宙力量是如此地平衡，大自然是如此地和谐，为何波浪理论会是五升三跌，而不是五升五跌，或者是三升三跌？
　　在外汇市场中，如果说欧元兑美元是五升三跌的话，那么美元兑欧元不是就成了三升五跌了？难道说外汇市场根本就不适用这一理论？这一理论到底是对是错，对或错的本质问题在哪里？
　　鉴于该理论流传几十年而长盛不衰，自己当初也只好硬着头皮按照艾略特波浪理论进行走势分析，直到发现问题太多，实在无法坚持下去。
　　艾略特波浪理论最致命的问题，还在于其本身存在的逻辑错误，这一逻辑错误到现在还没有人明确提出过。
　　其逻辑错误在于，在艾略特波浪理论中，五升三跌八浪为一个基本单元，即1-2-3-4-5五个主升浪和a-b-c三个调整浪，大浪包含着中浪，中浪包含着小浪，小浪中包含着微小浪，当然大浪以上还有超大浪，无限循环下去。
　　当我们对某一完整的五升三跌八浪划分子浪时，该浪中的1、2浪可以看作是一个子浪的五升三跌浪，该浪中的3、4浪也可以看作是一个子浪的五升三跌浪，但是该浪中的第5浪，只能划分为子浪的五升浪，没有子浪的三跌浪出现。
　　也就是说，在艾略特波浪理论中，第5浪并没有包含一个次一级别的a-b-c调整浪，只有光秃秃的次一级1-2-3-4-5上升浪。这与五升三跌的基本单元产生了明显的逻辑冲突，从而导致艾略特波浪理论无法自圆其说。仅从这一点来看，无论五升三跌、五升五跌还是三升三跌，都存在最后一波上升浪没有次一级调整浪的逻辑错误。
　　本书内容之一，指出艾略特五升三跌八浪波浪理论，只是因为美国道琼斯工业指数牛长熊短而总结出的一种表象形态。波浪理论真正的本质形态是三升三跌三升九浪波浪形态，我将这种波浪理论的本质形态定义为对称波浪理论。
　　即便如此，艾略特先生仍然是历史上最伟大的证券分析家之一，他为人类认识世界运行规律，提出了一种极为重要的分析方法，即波浪分析法。
　　再说江恩理论。江恩理论的伟大之处，在于指出了投资市场中时间的重要性。但是江恩理论过于重视“7”及其倍数，认为7、14、21等是市场的重要转折点。这好像没有任何逻辑性，只是一种宗教信仰式的想象，在实际应用中也没有可操作性。另外，江恩理论的创立者——威廉?江恩（william delbert gann），还创造性地提出了江恩角度线、江恩六角形、轮中轮等，给投资者提供了不少分析方法。但是其理论大多神秘而又晦涩，投资者在实战交易中难以运用。
　　一些证券投资者在利用时间周期线对市场行情进行分析时，可能会发现股市中存在一些神奇的时间周期现象。比如某一低点和某一高点之间所用时间的x倍，刚好是接下来另一个重要高点的形成时间，但是并没有人总结出任何规律，或者形成任何理论。
　　我在接触到这一时间周期现象时，提出了两点假设。
　　第一，波浪理论作为股市运行规律的基本形态，时间周期一定和波浪理论有某种必然的联系。某个时间周期之间的低点和高点，一定是波浪理论中特定的低点和高点，而不应该是任意一个低点和高点。
　　第二，在这个世界上，证券分析师不计其数，如果时间周期和波浪理论存在必然的联系，但至今仍然没有任何分析师就股市中存在的时间周期现象总结出任何规律，那么很有可能是因为传统的艾略特五升三跌八浪波浪理论本身是错误的。这一点正是我抛弃艾略特波浪理论，重新探索波浪理论本质形态的重要原因之一。
　　后来的一系列发现，证明我的这两点假设是正确的。并且在发现对称波浪理论的同时，我也发现了时间周期的五大交替循环规律，我将其定义为等倍时间周期。
　　需要特别说明的是，对称波浪理论和等倍时间周期是同时发现的，它们之间是紧密结合，相辅相成，相互证明的。
　　没有等倍时间周期，很难产生对称波浪理论，因为无法证明对称波浪理论的正确性。一个理论只有被证明，才能称为正确。同样，没有对称波浪理论，更不会产生等倍时间周期，因为无法在错误的波浪划分中提炼、归纳出时间周期的规律性。事实上，等倍时间周期会伴随对称波浪理论进行无限交替循环。
　　正是因为对称波浪理论和等倍时间周期之间的紧密联系，将它们统称为波浪时空体系。
　　波浪时空体系不仅可以运用在股票投资中，还可以运用在石油、黄金、白银、钢材、铝业、铜业等期货市场投资，以及房地产、化工等周期性行业的市场判断上。利用这一规律，当一家房地产开发企业发现房价可能即将出现长时间调整时，可以将资金更多地投资在其他正在上升阶段的周期性行业，或者投入消费类的非周期性行业上，以回避房地产市场调整产生的风险。

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