（1）缺乏专业知识。精通衍生性金融产品的专家有如风毛麟角，而且现在有一些衍生性金融产品极为复杂，绝非三十年前的香草选择权所能比拟。资历尚浅的交易员还搞不清其风险与特性，而媒体外行人，却以内行人的姿态大肆渲染。
（2）杠杆原理。衍生性金融产品通常利用杠杆原理做交易，小小的一笔资金，却可以操作面值百万的金融工具。杠杆原理对盈利有放大的效果，同理对损失也有放大的效果。
（3）缺乏适当的风险管理。有些交易员缺乏良好的风险管理技巧和工具（软件），既没有交易规则和计划，也不控管资金。
（4）市场判断错误。1993～1994年之间，许多交易员仍然预期美国利率会继续下跌，做梦也没想到利率却连续往上攀升，因而损失非常可观。
（5）内控不良。公司必须有一套监控交易员和交易仓位的管理方法，以防范未然。少数不诚实的交易员伪造交易单据，或秘密从事尚未被授权交易的衍生性金融产品，或将损失的仓位藏在抽屉里多年（特别是不用逐日盯市的衍生性金融产品），眼不见为净，*后东窗事发。

股指期货交易实务 作者简介

蔡璧如，1990年获得美国北伊利诺大学商学研究所财务硕士学位。曾任职于美商佳吉期货经纪公司（Cargill Investor Services，Inc.）芝加哥总部六年多，从事过期货期权交易、客户培训等1996年建立太平洋投资服务公司，提供期货、期权、管理账户、基金等投资服务。

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