巴菲特首次买进股票是在11岁的时候。当时，他在父亲的证券公司帮忙做记录板书的工作。现在我们已经可以在电脑上显示股价，但在当时得靠人工在黑板上用粉笔记录。而巴菲特在记录股价变动的过程中，心生灵感，觉得自己也应该尝试看看。
　 于是，他将所有财产投入买进Cities Services公司的股票。当时他以38美元的成本买进，虽然曾经一度跌到27美元，可没多久就迅速回涨到40美元，此时少年巴菲特立刻卖出，尝到生平**次股票投资获利的美好果实。
　 然而，之后Cities Services公司的股价仍然不断飙升，数年之后达到200美元的天价。在这次的投资经验中，巴菲特学到了投资股票必须要有耐心的教训。
　　不放过任何可能的商机
　 此后，少年巴菲特又广泛接触各式各样的商业活动。
　当他从事派送《华盛顿邮报》的工作时，也充分发挥出他与生俱来的生意头脑。当时，他也同时接受其他报社的委托送报，一旦订户取消订阅《华盛顿邮报》，他就会马上向订户推销其他报纸。因为他想到，这样的做法所能取得的订阅机会，比起只处理一家报纸要高出许多。
　 此外，他还招集附近的小孩，一起从事搜集旧高尔夫球再便宜转售出去的生意。少年巴菲特以贩卖高尔夫球赚得的钱为资本，买下4000平方米的农地，甚至开始发展出租农地以赚取租金为目的的不动产生意。
　 而令巴菲特本人印象深刻的，还有高三那年所经营的弹珠游戏机生意。当时，全新的弹珠游戏机相当昂贵，要价300美元。巴菲特就和朋友两人合资，以25美元的低价收购二手机器，整修得焕然一新之后，再转租给理发店。后来这个租赁生意渐上轨道，在巅峰时期曾同时出租7台，光是租金每周就净赚50美元。
当时，他们两人精心构思的公司名称是威尔森投币机公司（Wilson Coin Operated Machine Company）。威尔森完全是为了博得信赖而虚构的人名，当理发店的负责人要求进新的机器时，便能有充分借口推托“我们会跟威尔森先生讨论一下”。
　　与格雷厄姆的相遇决定了一生境遇
　 巴菲特在内布拉斯加大学上四年级时，偶然拜读了格雷厄姆（Beniamin Graham）的大作《做个智慧投资人》（The Intelligent Investor）。在这本影响巴菲特投资哲学相当深远的著作中提及“聪明的投资人不该因股价的波动而分心，而要专注于企业价值。通过分析企业价值，便能买进相对便宜的股票”这项概念。受到本书极大影响的巴菲特随即申请进入哥伦比亚大学商学院，投入格雷厄姆门下钻研投资理论。这时他所学到的理论，奠定了日后巴菲特“价值投资”的重要基础。
　 巴菲特相当尊崇恩师格雷厄姆，所以对其担任董事长的盖可汽车保险公司（CEICO）相当感兴趣，经常利用周末拜访这家总部位于华盛顿的保险公司。他还曾在没有事先预约的情况下，贸然拜访正在假日期间加班的主管财务的副总裁，就“贵公司如何提升获利能力？”“和竞争对手相比，贵公司具有哪些优势？”“对未来公司继续成长的展望？”等业务内容及保险公司的整体运作架构，进行了长达四小时的访谈。
盖可这家公司的特色在于，实行完全摒除中间代理商制度，从而将节省的中间成本回馈给顾客的一种商业模式。访谈结束之后，巴菲特认为，该公司相当值得投资，便将当时的全部家当10000美元投入买进盖可的股票。
　到目前为止，巴菲特仍然一贯奉行“只买自己了解的公司的股票”这项原则，这应该可以说是拜当时经历所赐而奠定的稳固基础吧！
2 巴菲特如何让资产增值
　　用自己的100美元开始合伙投资企业
　 巴菲特从哥伦比亚大学商学院毕业，在格雷厄姆的投资公司实习了两年后，回到故乡奥马哈。然后以身上仅有的100美元开始了他的合伙投资企业。
　 合伙投资在美国是相当盛行的集体投资行为。巴菲特集结了家族及亲朋好友等7位合伙人的资金共10.5万美元，担任合伙人代表开始进行资金的管理与操作。连办公室、秘书都没有，完全从零开始。
当他在13年后解散这个合伙投资企业时，各位可以想像其资产已经达到多大规模了吗？该合伙投资企业的可运用资产已经膨胀到1.5亿美元，而在此期间，巴菲特得到的管理报酬则高达2 500万美元。其绩效如果以年平均收益率来计算，则高达30.4％，期间甚至从未低于美国*具代表性的股价指数——道琼斯工业平均指数的表现。
　 假设你将100万元投入股市，并以年收益率30.4％持续持有，13年后可以回收约3152万元。相信各位可以切身感受到，这个合伙投资企业的绩效有多么了不起了吧！
　 事实上，耳闻对于该合伙投资企业的好评，并希望将自己的钱委托巴菲特管理的投资人络绎不绝，只不过巴菲特以值得投资的公司已经不多为由，于1969年解散了这个合伙投资企业。　
　　成为伯克希尔·哈撤韦公司董事长
　 之后，巴菲特开始介入伯克希尔·哈撒韦这家化纤公司的经营。原本他的合伙投资企业就持有伯克希尔·哈撒韦超过半数的股权，在合伙投资企业解散之后，巴菲特就顺势以个人名义接手所有的伯克希尔·哈撒韦股份，在1970年就任伯克希尔·哈撒韦公司的董事长。
　 在巴菲特开始接手经营时，伯克希尔的本业——化纤事业已经面临利润难以提升的瓶颈。由于化纤产品已经变成一种“大宗商品”（commodity），导致该公司的产品难以抵御国外厂商所制造的低价商品。因此，巴菲特在试图重振化纤事业的同时，也开始收购多家公司的股票，打算将伯克希尔转型成为投资公司。
　 其实，该公司可供投资运用的资金并非十分充足，但是由此正可以看出巴菲特厉害之处。伯克希尔把投资保险等事业的获利用来收购其他事业，也就是说，先投资稳定获益的公司，再将获得的利润投资在可以创造更大收益的公司上。
　 当然，巴菲特并不会因为收购其他公司，就介入干涉该公司的经营权，他和持有少数股权的一般投资大众其实并没什么不同。原因就在于，他只投资那些自己信得过的经营者所在的公司，而这正是巴菲特投资哲学的*大特色。
　 当他于1973年成为《华盛顿邮报》的*大股东时，曾经写信给发行人凯瑟琳·格雷厄姆（Katharine Graham，于2001年7月17日逝世，享年84岁），内容如下：“《化盛顿邮报》属于格雷厄姆家族，因此我认为应该由格雷厄姆家族来经营才对。对我而言，这样的组合才是*完美的。”
　 这样的心态不仅是对《华盛顿邮手艮》，甚至在他投资可口可乐、吉列等其他公司时，也都是一贯不变的。在巴菲特声名大噪的今天，如果公司股票被伯克希尔点名买进，对该公司的经营者而言简直就是至高无上的光荣。巴菲特有多么受世人尊敬，从这些小插曲可见一斑。

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