2008年奥运会成功举办后，天上的神仙知道了，也想举办一届奥运会，便纷纷向玉帝请求。玉帝心想：近来公务繁忙，也该放松放松，何不顺水推舟，答应此事呢？于是，玉帝便答应了。
这个消息像插了翅膀似的，不一会儿便传遍了三界。唐僧师徒听了，觉得每天都要打坐念经，生活十分枯燥乏味，何不趁此机会活动活动筋骨呢？于是，他们便向如来请求参赛，如来一口答应。大力水手也跃跃欲试，备足了菠菜罐头前来报名。消息又传到广寒宫，吴刚也想参加，可他要把桂花树伐倒才能走。于是，他灵机一动，打电话到人间订购了一把电动锯。“嗡嗡……”一阵木屑纷飞，锯得桂花树再也不敢长了。吴刚把锯子一丢，换上运动服，坐着宝马轿车直奔赛场。
前来参加比赛的神仙很多，观看奥运会的天兵天将更多。由于是第一届奥运会，组委会规定：不可用法术。玉帝和王母坐在主席台上，玉帝一手拿着从凡间买来的红外线望远镜，一手拿着冰红茶，边喝边与王母聊天。
比赛开始了，第一场—举重，孙悟空vs大力水手。很多天兵都看好孙悟空，也有些天兵认为悟空常年念经不练武，力量大不如从前，便支持大力水手。
开始就是400公斤的杠铃，悟空只用一根小手指就举了起来，他得意地跳起了迪斯科。这可急坏了大力水手，他吃了一罐又一罐菠菜，涨红了脸，使出全身力气也没能举起。悟空赢了。接着，悟空又赢了托塔李天王、巨灵神……眼看孙悟空就要拿到冠军了，这时一辆汽车闯入运动场，不用说，是吴刚来了。
吴刚一下车，那强健的体魄，结实的肌肉，顿时引来仙女们的注目，再看看悟空，一副皮包骨的猴精样，于是仙女们纷纷“转移阵地”，当起了吴刚的拉拉队。悟空气得脸都红了，他向吴刚发起了挑战。两人一次次打成平手，甚至超过了比赛时间都还没决出个胜负来。可奥运会不可能有两个冠军吧，玉帝宣布：加赛一场。重量在500公斤、500公斤地加着，悟空越战越勇，吴刚却力不从心，到9000公斤时，悟空还是轻飘飘地把杠铃举起来，而吴刚刚一举，场地就塌陷了，眼看他就要坠人人间，幸亏悟空眼疾手快，一把拉住了他。
第一届神仙奥运会的第一个冠军诞生了，悟空在群仙的簇拥下，登上冠军领奖台，得到他的最爱—蟠桃奖杯。